市場上較多意見認為，今年下半年的市場環(huán)境較上半年會好一些，意味著股市反彈力度也將較強。一名基金經(jīng)理形容，數(shù)月來市場所經(jīng)歷的是一場由政策失誤引發(fā)的信心危機，而不是像2008年金融海嘯或2011年歐債那種生死存亡的危機，因此不難想象中港股市在2019年內(nèi)能夠出現(xiàn)反彈，尤其是美元轉(zhuǎn)弱很可能會鼓勵資金從美國回流至亞洲。
霸菱亞洲多元投資主管杜敬創(chuàng)稱，預期中國經(jīng)濟自2019年第二季開始出現(xiàn)反彈，但經(jīng)濟和企業(yè)盈利的反彈力度相對溫和。基于對中美貿(mào)易談判進展順利和美聯(lián)儲有可能于2019年中暫停加息的預估，美元有望轉(zhuǎn)弱，可紓緩人民幣等亞洲貨幣貶值壓力。
路透此前對外匯策略師的調(diào)查顯示，2019年美元將承壓，因圍繞美國經(jīng)濟增長放緩的擔憂加劇。花旗銀行預測，未來6-12個月，美元相對主流貨幣或貶值約2-3%，未來兩年甚至可能貶值約12%。
港元實行與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，利率走勢與美國基本一致。但由于恒指有超過一半市值來自中資企業(yè)，而大多數(shù)中資企業(yè)均以人民幣計算收入和盈利，因此美元轉(zhuǎn)弱對恒指估值有正面作用。
**A股潛在升幅更大**
A股方面，綜合五間投行及券商預測，滬綜指今年末目標介乎2,400-3,100點，潛在變化為-4%至+24%。投行美銀美林預期，滬綜指年內(nèi)波動區(qū)間為2,100-2,800點，年初將跌至低點，其后中國有可能推出“加強版”刺激措施如放松地方政府債務(wù)的抑制和宣布大幅提高房屋需求的措施，有望提振股市表現(xiàn)。
“由于市場充斥著擔憂增長的情緒，我們相信年初市場可能會繼續(xù)調(diào)降估值預測。”美銀美林策略師崔偉稱，“因此建議投資者年初采取謹慎立場并減持對增長敏感的行業(yè)如工業(yè)和原材料、科技，增持電訊和消費。”
景順駐香港的亞洲（日本除外）首席投資總監(jiān)蕭光一仍然認為，中國股票展現(xiàn)若干最佳的結(jié)構(gòu)性機會，而且目前的風險回報水平吸引。該行對中國消費力感到樂觀，相信可支持整體經(jīng)濟增長維持穩(wěn)定。
光大新鴻基財富管理策略師溫杰則看好三大主題，分別是醫(yī)藥需求平衡、5G技術(shù)升級以及燃氣消費景氣。該行推薦八只首選股，分別是石藥集團(1093.HK)、白云山(0874.HK)、新奧能源(2688.HK)、天倫燃氣(1600.HK)、中集安瑞科(3899.HK)、中國鐵塔(0788.HK)、長飛光纖光纜(6869.HK)以及中興通訊(0763.HK)。
科技戰(zhàn)是中美貿(mào)易戰(zhàn)的重中之重，即使兩國能在近期達成貿(mào)易協(xié)議，當中的科技競賽仍將延續(xù)下去。港股去年已透出這個擔憂，恒指的資訊科技板塊于2017年領(lǐng)漲后，2018年淪為表現(xiàn)最差的板塊，其中，“股王”騰訊(0700.HK)去年跌幅22.7%。
不過有基金經(jīng)理稱，隨著國內(nèi)的監(jiān)管環(huán)境穩(wěn)定下來，網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)⒅匦鲁蔀轵v訊的收入增長動力；基于盈利前景的能見度提高，今年將從阿里巴巴(BABA.N)換馬至騰訊。
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