**估值達危機水平**
2018年是中港股市艱巨的一年。港股恒生指數.HSI在1月升至歷史高位(33,484點)后隨即進入下行通道，以年末收報25,845.70點計，全年下跌13.6%，是自2011年以來最差，也跑輸多個成熟市場；而滬綜指.SSEC和深綜指.SZSC去年分別下跌約25%及33%，錄得10年最差表現，更是熊冠全球主要股市。
而進入2019年，恒指周三在首個交易日繼續大跌2.77%，因中國12月制造業活動逾兩年來首次萎縮，加重投資人對貿易及經濟放緩的擔憂；滬綜指.SSEC亦收低1.1%。今日中港股市則稍稍回穩。
在50只恒指成分股之中，去年僅12只錄得正回報，當中表現最好的股票依次是華潤置地(1109.HK)、申州國際(2313.HK)及中華煤氣(0003.HK)，分別累計升30.9%、19.3%及16.3%；表現最差的股票則是瑞聲科技(2018.HK)、吉利汽車(0175.HK)及中國生物制藥(1177.HK)，累計跌幅分別達67.4%、49.1%及44.2%。
綜合10間投行及券商的預測，恒指2019年末目標介乎19,000點至30,226點，潛在回報為-26%至+17%。當中六間為外資行“一面倒”看好恒指表現，預測今年潛在升幅介乎4%至16%。