布局長三角，深耕二三線 莆田首富赴港IPO
用一句“春風得意馬蹄疾，一日看盡長安花”來形容今年港股內房股的漲勢毫不為過。
內房股作為港股市場的中流砥柱，為今年香港股市領跑全球其他主要市場做出了不可磨滅的貢獻。恒大和融創紛紛漲近5倍，讓人尤為眼紅！昨日，吃瓜群眾在聯交所排隊IPO的隊列中看到一個熟悉的身影，閩系房企正榮地產有限公司也遞交上市申請了，赴港上市的內房股陣營又添一位虎將！
業績增速亮眼 高度依賴樓市
正榮地產是中國大型綜合性房地產開發商，專注于開發住宅物業，以及開發、運營及管理商業及綜合用途物業。根據億翰智庫的資料，正榮地產控股于2017年在“中國房企綜合實力TOP200”中排名第19位。中指院報告稱，其母企正榮集團按訂單銷售計于2016年在中國所有未上市私營房地產開發商中排名首位。
隨著中國經濟的增長及固定資產投資加速，中國房地產投資一直增長迅速。城市化進程及生活水平提升促進了地方住宅及商業物業的需求，正榮正是瞄中這點。近年來房價普漲+暴漲，正榮的身家也是跟著水漲船高。根據申請資料披露，近年來正榮地產業績呈現連年增長態勢。受益于房價暴漲，僅16年一年銷售額較15年暴漲近110億元（人民幣，單位下同），純利更是大增7.65億元，今年中期的銷售額增速亦不俗，可謂是賺得盆滿缽滿。但值得警惕的是，正榮地產規模擴張同時也造成了融資成本的增加，凈資產負債比率不僅居高不下還有增長態勢，今年中期毛利率也較往年有所下降。
億翰智庫研究總監張化東曾指，從拿地與銷售來看，近年來閩系房企擴張比較快速，其間對于現金流的補充，倒逼企業與資本市場對接，這或許是正榮決定上市的原因之一。正榮地產幾乎全部收益來自于物業銷售業務，2014、2015、2016年度及截至2017年6月30日止中期，物業銷售收入占總收入分別為99.5%、99.6%、99.5%、99.4%，而租金收入、物業管理收入和其他部分的收入微乎其微。可見正榮的經營業績取決于有關期間交付物業的建筑面積及售價以及該等物業的市場需求。
中國房地產市場的狀況變化不斷，并受中國整體和所在城市地區的經濟、政治及監管部門政策影響。正榮地產現有業務及未來前景倚重中國房地產市場（尤其是營運及擬營運所在多個城市）的表現，并可能受到市場表現的不利影響。中國房地產市場受中國經濟近期增長放緩的影響，因早前房價暴漲不少城市紛紛出臺限價限購等政策進行調控，這些均會對正榮日后經營造成影響。