恒安國際是國內衛生紙制造龍頭企業，主要生產和銷售個人衛生用品，包括衛生紙、女士衛生巾、嬰兒紙尿褲等，旗下主要品牌有“心相印”、“安爾樂”、“七度空間”和“安兒樂”等。
早在20世紀80年代，恒安就推出女士衛生巾“安樂”，并在當時占據全國衛生巾市場40%的市場份額，處于壟斷地位。隨后，在90年代末推出“心相印”紙巾，以廣告詞“心心相印”深入人心，連續十幾年全國市場占有率排第一。
但是，近幾年隨著衛生用紙市場的競爭越來越激烈，恒安國際的兩大核心業務面臨內外夾擊，衛生紙上內有維達、潔柔及清風，外有金佰利的舒潔等爭奪份額，而衛生巾上寶潔和花王一直是強大的競爭者。
近年來，恒安國際的主要業務營收和凈利潤增速都有所放緩，其于2016年7月將食品業務親親食品(1583.HK)分拆上市后，接下來將所有精力集中在生活用紙業務上。下圖為恒安國際生活用紙業務的歷年盈利情況：
2014年至2016年，恒安國際的衛生用紙業務的營收均維持在190億港元上下，營收增速在2016年僅為3.2%，而凈利潤則呈小幅上漲趨勢，2016年的凈利潤為36億港元，較2012年的年復合增長率僅為5.6%。
根據恒安國際年報披露，其從2013年開啟第三輪管理變革，2014年開始與IBM等第三方顧問合作，涉及供應鏈、物流和倉儲等管理。2016年，恒安國際稱開始在銷售系統實施“恒安特色的阿米巴”模式，即平臺化小團隊經營模式。
今年上半年，各大投行券商對恒安國際的評級也是分歧頗大。中金公司6月26日給出的評級是“推薦”，目標價為68.77港元，目標漲幅超過14%。中金給予的理由是恒安國際的阿米巴組織改革已于4月底完成，在全國共建立228個阿米巴，并已初顯成效，部分地區的銷售增速在5月開始恢復，并且其在費用削減方面的效果也已顯現，看好其長期前景。
而早在今年2月份，大摩更是給出了目標價80港元的“增持”評級。
不過，也有投行給出“賣出”評級，如德銀在5月12日，給予的目標價為50港元，其理由是認為市場低估了恒安國際的下行風險，該風險包括衛生巾市場的收縮、消費升級、電商沖擊及原材料漲價等。同時，德銀認為恒安國際的營收年復合增長率在未來3年將維持在更低的水平。
