關于擬設立創新板,港交所在文件中表示目標在于為拓寬香港資本市場上市渠道,讓更多類型的發行人能夠來港上市,提升香港交易所旗下市場的素質和鞏固香港作為全球金融中心的競爭力。在中國新三板投資聯盟許小恒看來,此次港交所設置創新板的初衷則是為了建立多層次的資本市場。
許小恒具體解釋道,港交所擬設立創新板吸引三種類型的公司。具體來看,第一點主要針對同股不同權的科技公司,比如阿里巴巴、百度、京東等。第二點針對許多未能盈利的高成長性企業,比如滴滴、美團、餓了么、ofo等行業“獨角獸”。第三點主要針對的是目前A股市場對再融資的要求越來越嚴格的企業,它們再融資、并購受阻,二次掛牌后,香港市場提供境外融資,拓寬了境外融資渠道,資金可以用來并購境外主體,將使得許多跨國并購行為得以順利開展,也有利于境內上市公司國際化,提高國際品牌知名度。
在灝天金融業務拓展部副總裁黃達東看來,港交所此次擬設立的創新板類似國內的新三板,隨著赴港上主板條件越來越復雜,港交所會去嘗試開拓新的業務板塊給予本地投資者及境外投資者,若開設這個板塊可以吸引更多優質但未必符合主板要求的公司赴港來嘗試這個創新板。黃達東談道,開設創新板吸引具潛力的公司來融資等發展再到主板,這樣也就降低了赴港上市門檻。同時也可以吸引更多資本前來投資一些具有潛力的創新板概念股票。這樣港交所也能獲得更多交易手續費及掛牌上市的收入。
值得一提的是,由港交所發布的文件可知,此次設立創新板對象之一則為采用非傳統管治架構的公司如同股不同權的公司。在許小恒看來,港交所擬設立創新板主要針對的就是像阿里巴巴、京東等類型的科技公司就AB股的問題即同股不同權問題在香港上市受阻問題。許小恒稱大多數國內優質企業最后不遠萬里跑到美國上市,導致墻內開花墻外香的局面,香港市場科技股極其缺乏,不像美國有很多科技公司可供選擇,此次港交所設置創新板的初衷也是為了建立多層次的資本市場,將那些不符合上香港主板、創業板的企業納入其中。
新鼎資本董事長張弛在接受采訪時也表示,港交所創業板最大的一個問題就是不能允許存在同股不同權的問題,所以當年也讓港交所錯失了阿里巴巴這樣的公司。張弛具體解釋道,大部分的企業是同股同權的,但是有部分特殊的公司有這種需求,像互聯網類、高科技類以及醫藥類的公司前期需要進行大比例的融資,這種同股不同權便于進行融資。機構可能持股90%,但是讓機構進行控股或決策是不合適的,所以有些特殊的行業需要這種同股不同權。但是國內的公司法規定必須要同股同權。如果香港能夠設立創新板,將會解決這一部分有著特殊需要的公司,對于企業來說無疑是具有吸引力的。“這也將會成為繼納斯達克之后,全世界第二個允許同股不同權的市場。”張弛坦言。