春節過后，股市出現了一波較為明顯的上漲行情，特別是中小創板塊的走強，帶來了相當明顯的財富效應，對提升廣大投資者的積極性起到了很大作用，市場情緒也因此得到了比較好的調動。于是，談論"牛市"的聲音開始多了起來，有的人甚至已經不滿足于"慢牛"、"小牛"的格局，期待來一個"快牛"、"大牛"行情。
在筆者看來，雖然現在的確在某種程度上出現了某種牛市的氛圍，但是就大環境而言，顯然并不具備走"快牛"、"大牛"的基本條件。進一步說，由于客觀上還存在較多的不確定性，對于后市，投資者恐怕還是需要多幾分謹慎為好。很多人可能還記得，就在一個多月前，滬深股市突然大幅度下跌，上證綜合指數一度逼近了3050點。雖然其后不久，市場就得到了一定程度的修復，股指也有了相應的上漲。但問題在于當初為什么會下跌呢？其中的核心邏輯是什么？導致下跌的因素是否已經徹底消除了呢？不管怎么說，如此大幅度的下跌都不可能是無緣無故的，也不會僅僅是機構集體無意識行為的產物。因此，當人們在預判后市走勢時，就不得不認真對待發生在2月初那場下跌的問題，這其中可能存在的各種因素，都應該得到很好的梳理。
當然，對于普通投資者來說，更多的還是要往前看，抓接下去的投資機會。現在剛過完春節不久，回眸一下，今年的春運總量是減少的，春節消費增速也是回落的，而反映生產者預期的"采購經理人指數"，更是出現了較大的下滑。另外，從外貿數據來看，出口表現的確不錯，但進口下降也很明顯。這些數據疊加起來提示了什么？看得出作為經濟增長主要一極的消費，現在正出現減速，而這是無法用"春節因素"來解釋的。因為每年都要過春節，說春節因素導致采購經理人指數下來了，這是不太能夠講得通的。無疑，對于2018年來說，經濟增長放緩的概率是在加大，當然具體情況究竟如何，還要看4月份公布的統計數據。
有一種觀點認為，現在國家重視新興產業，強調發展新經濟，因此那些涉足新經濟的公司會大漲；而且對于這些公司來說，關鍵是看未來的業績，因此當前的效益并不特別重要。于是，對于這些公司的股票來說，有想象空間就夠了，而只要這些股票漲起來，股市就會出現類似2015年上半年的那種大行情。其實，這是很不切實際的。現在市場的運行環境，與2015年是有很大差異的。盡管今年成長股受到青睞，但此間投資者關注的，應該是"創藍籌"，而非過去那種題材炒作。去年藍籌股大漲，雖然至今市場上對此還存在一些不同的看法，但應該承認，價值投資的理念是得到了普及與強化，可以說深入人心了。在這種狀況下，再要出現狂熱的題材炒作，完全回避市盈率而講市夢率，恐怕是不現實的，也是一定會受到監管的。因此，那種試圖以再現2015年場景的形式來營造大牛市，注定不會成功。客觀上，時下市場所展現的，就是一種相對均衡的行情，不存在中小創持續大漲，并全面引領行情的狀況。
顯然，宏觀經濟不支持大盤股大漲，市場環境也不允許小盤股亂漲，因此行情就不可能走"大牛"、"快牛"。進一步說，時下金融行業還在"去杠桿"，市場上無風險收益率仍然居高不下，內外部市場環境都有較為嚴峻的一面。面對這種狀況，投資者最為需要的，就是謹慎。最近，市場出現了一定的調整，上證綜指已經低于去年的收盤位置，這就很明確地在告訴大家：對于今年的股市，不能盲目樂觀，多一分謹慎是取得投資好成績的重要保障。