財經網紅、私募大佬但斌近期頻繁放言,從吹捧貴州茅臺（600519）到600、愿賭一億元,到和經濟學家韓志國打口水仗,如今又放出了一系列的言論,包括大部分中國投資者是虧損的是因為買高市盈率低利潤的公司,反對贊同IPO支持IPO常態化等,不過其中最讓人關注的還是對當前不斷走強的上證50的判斷—— 但斌認為,中國的上證50,全世界最便宜,并反復以貴州茅臺為舉證,價值投資可能會遲到,但不會缺席。
上證50真的便宜嗎?翻看上證50的構成,還是一些銀行保險證券、中國石油（601857）為首的中字頭股為主要構成,附加貴州茅臺、伊利股份（600887）等少數業績穩健增長的行業老大級藍籌股組成。過去一年多,上證50持續走強,尤其今年至今表現亮眼,近期更加是把眾多投資者漲服了,被市場冠以“漂亮50”的頭銜,截至目前上證50指數已收復2016年熔斷期的缺口,刷2015年12月以來新高,把創業板為首的中小創題材股遠遠拋在后頭。
要論PE,這些上證50里面的傳統行業老大的市盈率是低,但這和企業屬性有關,其中銀行保險、中字頭類大型壟斷國企性質往往收入高而穩定,其PE向來都低,不論股票市場牛熊。再者A股大多數時候都不是一個講PE、講價值投資的地方,不是股民投資者不想著重PE、講價值投資,而是過去A股20多年的投資經驗把投資者傷得最傷痕累累的正是這些大盤藍籌股,誠然有個別長牛優秀企業,比如貴州茅臺、格力電器（000651）,但大部分藍籌股在過去還是如中國石油般坑,并不能一味拿貴州茅臺、格力電器這些個別企業來掩蓋這個問題。
可以說在A股相當長的投資階段,上證50的大藍籌絕大多數被冠以的是“大爛籌”,至于過去一年,尤其最近幾個月,上證50的藍籌股為何漲那么好,這和A股的大環境較差有關,上證50等權重藍籌股雖然過去總體表現爛但是表現穩健依然被機構大量配置作為跟蹤指數、打新底倉,機構的持倉比例比較高,鎖倉性也比較好,容易獲得市場認可,在中小創概念股難尋熱點又在3月起遭遇強監管的背景下,資金只好對這些藍籌股抱團取暖,進而推動了這些藍籌股的上漲。
盡管是漂亮50,但風險是漲出來的,對于上證50權重藍籌股,便宜與否、有沒有泡沫不能單靠PE論調,也不能單靠貴州茅臺、格力電器的數據來撐臺面?？梢哉f這些大盤藍籌慢牛走起來驚艷,但其后一旦殺跌那也容易造成投資深套,大盤藍籌股殺跌后再想起來需要太多的因素和合力。
推薦閱讀：
2017新股申購技巧＿打新股技巧＿新股申購規則＿新股申購最常見的問題匯總