六月觀點(diǎn)：
我們認(rèn)為本月板塊預(yù)計(jì)將在在非理性下跌后的估值修復(fù)和重新筑底中度過，所以維持軍工板塊估值修復(fù)，企穩(wěn)回升的觀點(diǎn)，我們認(rèn)為對(duì)于超跌白馬股是較好的左側(cè)布局機(jī)會(huì)。
對(duì)于本次板塊大幅下跌的超額調(diào)整，較大原因受到分級(jí)基金下折帶來(lái)的連帶拋盤以及市場(chǎng)情緒、政策的影響，軍工板塊經(jīng)調(diào)整估值已回落到歷史中下部，權(quán)重股及白馬股更是回落至歷史地位或底部，在研究行業(yè)年報(bào)和一季報(bào)后，我們可以發(fā)現(xiàn)軍工股年報(bào)季報(bào)大幅領(lǐng)先A股，2017一季報(bào)收入同比上漲15.9%42.1%，年報(bào)18.9%/11.7%均為全行業(yè)前五名增幅，ROE小幅回升均處于上升趨勢(shì)。因基本面的大幅回暖和股價(jià)的反應(yīng)是存在較大背離的，權(quán)重股和白馬股存在較大修復(fù)、超跌反彈的空間。對(duì)于超跌修復(fù)配置，推薦關(guān)注航天電子和中直股份。
其他方面，近期軍工3家公司開啟停牌，推薦在板塊估值處于底部階段關(guān)注軍工央企資產(chǎn)證券化機(jī)會(huì)，推薦久之洋，關(guān)注航天晨光。
金股：航新科技
公司是我國(guó)航空后裝檢測(cè)市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，隨著我國(guó)新一代軍機(jī)的加速列裝，以及更多信息化設(shè)備改造的加快，航空檢測(cè)設(shè)備存在巨大增量需求，我們預(yù)測(cè)公司ATE檢測(cè)設(shè)備對(duì)應(yīng)需求架次為2000架，若每8架裝配一臺(tái)ATE設(shè)備，公司具備80億確定增量空間，若8年釋放，公司有望年均增加1.8億元凈利潤(rùn)，合并現(xiàn)有業(yè)務(wù)備考2.4億凈利，若對(duì)標(biāo)雷科防務(wù)55倍、天銀機(jī)電36倍PE，則市值為120/86億元，公司目前市值64億處于底部。股權(quán)激勵(lì)方面，5月31日公司正式確定高管股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司股價(jià)上升軌道有望正式打開，公司作為千億市場(chǎng)航空后裝檢測(cè)設(shè)備龍頭企業(yè)價(jià)值存在低估。