1、碳酸鋰新增供給有序，我們經過詳細調研，確認了某山東大型碳酸鋰生產商在使用澳洲某礦山原料時因為來料含鐵量較高出現了結塊的生產障礙。而另外兩家同樣新使用澳礦的大公司則因為前期做了大量的測試和工藝調整，沒有出現生產障礙，月度產量處于規劃爬坡過程中。另外供給端，6月底SQM給國內的每年7000噸碳酸鋰當量供貨協議到期，意味著下半年，國內原料將同比減少3500噸當量。供給端，主要增量來自于Marion和凱特琳兩座礦山。
2、需求增速將持續高于供給增速，直接下游正極基本是滿產生產，寧波某企業表示每月都在擴產，也有企業表明準備在六月份擴大生產。可以看出，正極材料依舊很火，沒有因為原材料價格的變動而影響生產。電池方面，比亞迪分拆電池部門以及CATL與上汽組建電池合資公司、戴姆勒投資40億元在德國興建電池工廠。在利潤率較高狀況下，下游產能擴張趨勢不會變化，需求增速高于供給增速。
3、公司是鋰資源當之無愧龍頭，控股51%塔里森擁有超過700萬噸碳酸鋰儲量和70萬噸6%品位鋰精礦產能。2017年20%產量增長，塔里森正在新建的2.5萬噸氫氧化鋰產線在2019年投產后，公司年產能翻一倍，6月金股推薦天齊鋰業，預計2017-2018年對應PE19倍、15.5倍。
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