證監(jiān)會批準(zhǔn)了復(fù)星醫(yī)藥發(fā)型50億元公司債的申請，連同上個(gè)月獲準(zhǔn)發(fā)行短期融資券45億元，合計(jì)95億元，如果再加上定向增發(fā)的49億元（待批），累計(jì)達(dá)144億元。雖然公司債不可能一次發(fā)完，但基本上掃清了該公司兩年內(nèi)融資的政策瓶頸。
這樣大規(guī)模的融資究竟是想干什么，這是我們首先要關(guān)心的，通俗理解，大規(guī)模融資一個(gè)是真的缺錢，在現(xiàn)實(shí)的企業(yè)經(jīng)營條件下資金緊張，沒有這些錢就就活不下去了；另一個(gè)是發(fā)展壯大自己，一般會有兩種用途，一個(gè)是擴(kuò)大再生產(chǎn)，增加流動(dòng)資金，另一個(gè)是外延式并購。從復(fù)星醫(yī)藥的整個(gè)情況看，顯然不是資金鏈條斷裂，經(jīng)營困難，而是發(fā)展壯大自己，從這個(gè)意義上復(fù)星醫(yī)藥大規(guī)模融資是件好事。
大規(guī)模融資用于發(fā)展有兩種做法，一個(gè)是融進(jìn)錢來再找項(xiàng)目；另一個(gè)是找到項(xiàng)目再去融錢，從復(fù)星醫(yī)藥的情況看，兩者應(yīng)該兼而有之，有項(xiàng)目等待錢應(yīng)該占比更多，從這個(gè)意義上，更增加了我們對復(fù)星醫(yī)藥2016年外延式發(fā)展的預(yù)期。
大規(guī)模融資對企業(yè)效益的影響評估，現(xiàn)在還不好說，因?yàn)榫唧w融資的金額還沒有確定，項(xiàng)目也沒有確定，但有一點(diǎn)可以肯定的是，待相關(guān)信息公布后，可以通過凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率等項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)推斷。
復(fù)星醫(yī)藥這樣大規(guī)模融資符合復(fù)星集團(tuán)的整體發(fā)展思路，即利用低廉的資金成本、資本杠桿，嫁接世界資源，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，可以說復(fù)星醫(yī)藥的快速發(fā)展應(yīng)該在2016年進(jìn)入快車道，尤其是外延式并購有望超越15年。
同時(shí)需要注意的是：產(chǎn)業(yè)投資都有一個(gè)過程，有時(shí)一個(gè)項(xiàng)目需要幾年才會見效，不會像資本市場那樣立竿見影，一切都有一個(gè)投入、布局、逐步見效的過程。復(fù)星醫(yī)藥是布局的整個(gè)產(chǎn)業(yè)，因此，投資復(fù)星醫(yī)藥也要有產(chǎn)業(yè)投資的心態(tài)和耐心。