在監管層痛批高送轉，點名溫州幫，打擊股價操縱行為，遏制次新股炒作之后，次新股連續在5月22日~23日出現集體跌停，昨日收盤時竟有35只次新股跌停。從今日表現來看，次新股反彈力度疲弱。

不僅如此，自5月19日紅蜻蜓盤中一度跌破17.7元的發行價，截至今日收盤，更有72只次新股收盤價（后復權）與發行價之比在200%以下。潤樽投資CEO韓柏青認為，次新股的破發，或許會在不遠的將來再現。

35只次新股跌停

此前華麗的“次新女神”正在“卸妝”。

Wind數據顯示，次新股指數（884189）已從3月22日觸及高位47080.14點，連續跌至5月23日的31636.9點，區間跌幅達到31.51%。

而繼5月22日29只次新股跌停后，5月23日收盤，滬深兩市百余只個股跌停，其中就有35只次新股集體跌停，5月24日，Wind次新股指數（884189）止跌翻紅，但表現疲弱。

5月23日次新股跌停情況：

作為A股市場向來活躍的主題，自3月22日次新股指數觸及高位后，便進入了深度調整期。截至今日，能科股份區間跌幅達到60%以上，超訊通信、雄塑科技、亞振家居跌幅均在50%以上。跌幅在40%以上的個股多達57只。

不僅如此，越來越多的次新股價格已經逼近首發價格。截至今日收盤，已經有72只次新股收盤價（后復權）與發行價之比在200%以下，其中三角輪胎、賽托生物、步長制藥、上海銀行、上海環境、新鳳鳴等12只個股收盤價與發行價之比已經小于150%，逼近發行價。

比如，三角輪胎首發價格為22.07元/股，今日收盤價為25.72元/股（后復權），距離破發不到兩個跌停。

而賽托生物的證券事務代表在回復時報君關于股價逼近首發價格時表示，股價主要由二級市場決定，現在投資者對市場過于悲觀，導致股價一直下跌，但公司目前經營狀況一切良好。

以下是逼近首發價格的次新股情況（收盤價后復權）：

（數據來源：Wind）

潤樽投資CEO韓柏青向時報君表示，事實上，不少次新股并沒有跌到位，至少沒有跌到合理的價值區間，未來甚至會超跌，次新股破發潮可能來臨。

深圳一位私募基金經理認為，以目前的次新股估值，長期來看大方向依然是震蕩下行，未來再遇解禁，次新股難言“轉運”。

以第一創業為例，在股價達于去年11月14日達到最高45.48元之后便開始一路向下，5月份更是由于限售股解禁因素出現連續跌停，截至5月23日股價跌幅超過70%。

據了解，目前次新股已開始迎來今年的解禁高峰。

同花順iFinD統計數據顯示，次新股5月份共解禁104億股，解禁市值達到1309億元；6月份即將解禁88.9億股，解禁市值為916.08億元；今年7-12月份也會迎來一波解禁高峰期。

次新股成為改變A股生態的突破口？

除了連續兩天多只個股跌停，還有12只次新股逼近首發價格，剛上市新股連續漲停天數也明顯下降。

據時報君的小伙伴e公司統計，截至5月22日，近期上市新股普遍不滿10個漲停就開板，連板個位數已屬正常，如5月15日上市的蘇墾農發、香山股份、金溢科技，連板數分別僅有4個、5個、5個。此外，鐵流股份、金能科技、金牌廚柜也只收獲了6連板。

5月22日還出現新股開板當天即跌停的情況，奧翔藥業、壽仙谷、先達股份、香山股份5月22日開板后即大跌，先達股份接近跌停，香山股份跌近7%。

對于次新股板塊近段時間以來的深幅調整，韓柏青認為，過去的投機風潮是把新股作為籌碼炒作，而隨著新股發行提速常態化，籌碼供大于求，加上監管趨嚴，之前一直貫穿于炒新全過程的坐莊模式受到嚴重沖擊，大量前期漲幅過高且無視基本面支撐的股票將會下跌，直到獲得自身價值的支持。而按照股市一貫的“矯枉過正”的運行規律，跌到自身價值只是第一步，一般都會跌過頭才會結束。

再來看看之前次新股無視基本面的暴漲邏輯。首先，次新股較好的流動性使得獲取籌碼比較容易，并可大大縮短建倉時間，提高了建倉效率，同時股東大多數都是中簽散戶，可以有效避免拉升后被機構坐收漁翁之利；另外次新股流通市值較小，可以用相對較少的資金達到控盤目的，也不用擔心出貨時無人接盤，此前溫州幫、山東幫制造的牛股獲利模式都表現出較高溢價。但這種莊家與游資的“共贏模式”遭到了管理層的遏制。

監管層第一個動作

3月24日，上交所在回答媒體問題時指出，證監會、上交所、深交所、中證登擬推出 “一個規則，兩個細則”的資金前端控制制度體系，主要為防范交易參與人發生巨額非正常買入造成的市場異常波動風險和交易參與人資金控制失效造成的資金交收風險。

監管層第二個動作

4月14日，證監會發言人張曉軍表示，證監會將堅決打擊炒作次新股等惡性操縱行為，并點名溫州幫惡意利用“次新股”概念和股票盤面小、市盈率低的特點，通過盤中拉抬、封漲停、對倒等多種欺詐手法，引發個股暴漲暴跌。

監管層第三個動作

力盛賽車分別在第十個一字板和第十四個一字板被特停，打擊未開板新股的炒作。

監管層第四個動作

今年以來，一方面收緊上市公司再融資，對定增規則進行了修改；另一方面加速IPO常態化，既解決了再融資對市場的抽血效應問題（對于再融資對市場的抽血效應可詳見之前時報君寫的《定增倒掛率近四成，破發帶來投資價值？呵呵，定增背后的水太深……》），也解決了IPO堰塞湖問題。

“其實監管層也意識到這個問題，就是現在需要把市場規則制定好、執行好，不要造假，不要過度投機，不要過度畫餅。只有把規則定好了、落實了，投資者的投資理念轉變過來，其他都可以交給市場。”韓柏青向時報君表示。

禿鷲一期基金經理王代新認為，監管趨嚴對部分投機炒作模式會有所抑制，但長期來看，還需要投資者素質的提高和市場投資者結構的改變才有可能好轉，散戶為主的市場結構很難完全杜絕此類現象。當然，以次新股為突破口來改變A股的生態環境是一個智慧之舉。監管層近期對A股“刮骨療傷”的作法，值得點贊，更值得進一步期待。