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  昨天晚上，美國(guó)三大股指齊刷刷的暴跌，均釀成了了斷頭鍘刀的趨勢(shì) ，創(chuàng)造了一年最大跌幅，而美元似乎也接著崩壞，本周已經(jīng)四連陰，周跌幅接近1.8%，上次出現(xiàn)這情況還是去年中期，大家覺(jué)得特朗普有可能當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的時(shí)候。再看作為第一避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金，卻大幅升高，單日漲幅接近2%。一夜之間，金融市場(chǎng)突然變臉，這到底是哪出了問(wèn)題呢？問(wèn)題就出在美國(guó)，出在特朗普身上。

　　特朗普似乎覺(jué)得自己已經(jīng)坐進(jìn)了白宮，就是這個(gè)世界的老大了。然后先是解雇FBI局長(zhǎng)，之后又陷入“泄密門(mén)”，本周二更是有消息說(shuō)，他要求時(shí)任FBI局長(zhǎng)的科米結(jié)束針對(duì)前美國(guó)國(guó)家安全顧問(wèn)弗林與俄羅斯之間關(guān)系的調(diào)查。這就有點(diǎn)此地?zé)o銀三百兩的意思了。給特朗普帶來(lái)了很大的政治風(fēng)險(xiǎn)，要知道在美國(guó)，三權(quán)分立的大背景下，即使你是總統(tǒng)又怎樣？總統(tǒng)的行政權(quán)和司法權(quán)是平等的，特朗普這么干可能涉嫌妨礙司法公正。一旦這被判定為事實(shí)，極有可能導(dǎo)致特朗普被彈劾。根據(jù)美國(guó)人自己做的統(tǒng)計(jì)，特朗普今年被彈劾的概率已翻了一倍，從19%飆升至29%。這令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)其能否順利推行早前承諾的大規(guī)模財(cái)政刺激。

　　經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，而上層建筑穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的保證，如果美國(guó)白宮始終在風(fēng)雨飄搖之中的話(huà)，那么對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)很難提振信心，特別是特朗普吹出了那么多牛，許了那么多愿，已經(jīng)掉高了國(guó)內(nèi)人民的胃口。而金融的本質(zhì)就是預(yù)期，預(yù)期提高了金融自然水漲船高，但預(yù)期這個(gè)東西來(lái)得快去的更快，如果特朗普真的要被彈劾了，那么華爾街的高估值邏輯將徹底不復(fù)存在。本來(lái)大家是這么想的，股市估值已經(jīng)非常高了，但特朗普的大規(guī)模減稅刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃出臺(tái)，明年勢(shì)必大幅提升企業(yè)的業(yè)績(jī)，如果企業(yè)業(yè)績(jī)提升上來(lái)，同時(shí)稅收成本還降低的話(huà)，用利潤(rùn)大幅增加就可以化解高估值的矛盾。所以即使美國(guó)股市估值已經(jīng)處于了1929年大危機(jī)前夜的水平，但美國(guó)股市依然在努著勁上漲。主要是大家的預(yù)期樂(lè)觀(guān)。而如果特朗普的問(wèn)題打破了大家的春夢(mèng)的話(huà)，美國(guó)股市是有暴跌風(fēng)險(xiǎn)的。

　　另外，特朗普的一舉一動(dòng)絕不僅僅影響自己，他還影響著全球資本市場(chǎng)。這其中對(duì)咱們的影響就比較復(fù)雜，美國(guó)股市暴跌，可能會(huì)從香港對(duì)我們進(jìn)行傳導(dǎo)，但這個(gè)影響的殺傷力比較小，畢竟現(xiàn)在我們的滬深300市盈率13倍，而標(biāo)普500的市盈率已經(jīng)達(dá)到23倍，他們是從5樓往下跳，我們本來(lái)就在一樓，如果一塊跳的話(huà)，我們根本沒(méi)什么勢(shì)能，如果反過(guò)來(lái)美國(guó)股市資金溢出，我們股市低估值的優(yōu)勢(shì)也許反而能吸引不少資金進(jìn)來(lái)。所以股市來(lái)說(shuō)，沒(méi)必要慌張，頂多前期折騰一下，宣泄一下恐慌情緒罷了。

　　其次，特朗普如果被彈劾，最大的利空應(yīng)該是美元，美元跌下去，人民幣的壓力就會(huì)小很多，搞不好人民幣兌美元還會(huì)借機(jī)升值，這樣有利于增加外匯儲(chǔ)備，央行手里的外匯增多了，就可以適當(dāng)?shù)姆潘碳そ?jīng)濟(jì)了。但壞消息是我們的房地產(chǎn)腫瘤還沒(méi)有化療完成，央行如果放水出來(lái)，錢(qián)還是會(huì)直接奔房地產(chǎn)。也就是說(shuō)如果特朗普被彈劾，最高興的應(yīng)該是國(guó)內(nèi)炒房團(tuán)和開(kāi)發(fā)商，因?yàn)樗麄兊目嗳兆涌赡芫桶镜筋^了。而我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又有了回到老路上的基礎(chǔ)。

　　第三，如果美國(guó)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏可能也會(huì)減緩，我們央行跟隨加息的壓力也會(huì)減小。這樣對(duì)于經(jīng)濟(jì)的傷害能夠小一些。

　　第四，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，以及歐元這塊，會(huì)借美元利空而出現(xiàn)較大幅度的反彈。

　　所以，金融市場(chǎng)比較復(fù)雜，可以說(shuō)是牽一發(fā)動(dòng)全身。現(xiàn)在央行、開(kāi)發(fā)商、炒房團(tuán)，以及資金鏈緊張的企業(yè)，都期望特朗普被彈劾，然后趁亂緩和壓力，渾水摸魚(yú)，而全球金融投資者，跨國(guó)貿(mào)易商，大的跨國(guó)業(yè)務(wù)企業(yè)，美國(guó)的老百姓（603883）和中國(guó)的老百姓則希望政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。從實(shí)際概率看來(lái)，其實(shí)特朗普被彈劾的概率并不大，畢竟彈劾總統(tǒng)不是兒戲，要沒(méi)有確切的證據(jù)，是很難成功的。如今的白宮動(dòng)蕩，無(wú)非是一場(chǎng)政治博弈而已。

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