堵住規避監管的“口子”
銀監會相關負責人指出，近年來，銀信類業務增長較快，其中銀信通道業務占比較高，存在一定風險隱患。對此，銀監會高度重視，制定本《通知》，對銀信類業務，特別是銀信通道業務予以規范。“按照2017年以來一貫的強執行力度，信托通道進一步壓縮、銀行行為更為規范等趨勢是比較確定的。” 聯訊證券李奇霖表示。
從信托公司角度看，如果通過信貸資產證券化模式，財產權信托收益權轉讓，金融去杠桿、去通道、去嵌套和監管協同的趨勢逐漸顯現，加之大資管行業統一監管規定即將正式落地，資管產品之間將執行統一標準，銀行借道信托等資管主體規避監管的套利模式將不可持續。
在業內人士看來，從銀信合作去通道看，已經具有資管新規中的前瞻思維。對銀信合作業務的通道嵌套，雖然未明確嵌套層數，但嚴格限制意圖明確，這與資管新規精神保持了一致。又例如將財產權信托納入了銀信通道的范疇;明確禁止“抽屜協議”，可以看做是監管方向上的細化。
今年銀監會也開始了整治銀行同業理財、表外亂象的“三三四”監管風暴。《通知》則與“三三四”監管規定形成良好補充。興業銀行首席經濟學家魯政委說，55號文，邏輯更加明確，堵住規避監管的“口子”。魯政委指出，本次定義從資金控制權上明確，由于資金或資產的管理、運用和處分均由委托人決定，即由委托人控制，所以風險全部由委托人承擔，這相較于銀監會“三三四”檢查中指出的“誰出資誰負責”，監管邏輯更為明確。
銀信業務新要求透出監管升級
與原有相關規制相比，《通知》新的要求明確，信托公司在銀信類業務中的新要求主要包括：不得接受委托方銀行直接或間接提供的擔保，不得與委托方銀行簽訂抽屜協議，不得為委托方銀行規避監管要求或第三方機構違法違規提供通道服務，不得將信托資金違規投向房地產、地方政府融資平臺、股市、產能過剩等限制或禁止領域等。
李奇霖說，對于存量違規業務要補提資本金和撥備，結合資管新規等監管文件，銀行表內資本充足率的考核壓力將顯著增大，銀行要么發行二級資本金，要么進一步壓縮廣義信貸中的同業項，廣義基金的流動性進一步收縮。
“從近兩年信托公司違法違規遭受處罰來看，信托公司主要的違規行為主要包括：違反合格投資者，突破人數限制;未做盡職調查，違規開展通道業務，一些表面看是主動管理，實際上做成通道，責任約定不明確;多個計劃投資同一項目等。”上海錦天城律師事務所高級合伙人李憲明指出，過去總受到市場的沖擊或誘惑，外部環境為信托公司主動管理業務起到推動作用，目前這個趨勢已經非常明顯，未來信托公司將按照監管方向進行轉型，發展主動管理業務，這是監管的要求。
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