對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)面臨的嚴(yán)厲調(diào)控，信托公司“下有對(duì)策”，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在房地產(chǎn)信托屢遭監(jiān)管層調(diào)控的形勢(shì)之下，“歪門(mén)邪道”變種橫生，以藝術(shù)品信托、礦產(chǎn)信托為名，行房地產(chǎn)信托之實(shí)。

信托業(yè)增速將放緩

宏觀上看，整個(gè)信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4.8萬(wàn)億元，具體到公司層面，也保持著良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

大部分信托公司年報(bào)將在每年4~5月發(fā)布，不過(guò)根據(jù)已上市信托公司或者相關(guān)上市公司披露的信息，可以窺知行業(yè)全貌。

陜國(guó)投A(000563.SZ)2011年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，該公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3億元至1.71億元，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)60%至110%，每股收益在0.36元至0.48元之間。受信托手續(xù)費(fèi)等主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加，公司盈利出現(xiàn)大幅上漲。

另?yè)?jù)安信信托(600816,股吧)(600816.SH)公告，預(yù)計(jì)公司2011年累計(jì)凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)約110%。此外，根據(jù)經(jīng)緯紡機(jī)(000666,股吧)(000666.SZ)公告，截至去年12月31日，其子公司中融信托稅后利潤(rùn)達(dá)到10.53億元，同比增長(zhǎng)51.56%。

一位項(xiàng)目經(jīng)理告訴本報(bào)記者：“雖然2011年各家公司表現(xiàn)都不錯(cuò)，但行業(yè)增速在2012年將鐵定放緩。”他給出了幾方面理由：信托證券開(kāi)戶(hù)仍未“解禁”、銀信合作受限、房地產(chǎn)信托被“嚴(yán)打”、票據(jù)信托業(yè)務(wù)以及信托同業(yè)存款被“叫停”，并且信托公司暫時(shí)還未找到高利潤(rùn)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。他表示，今年可能還有更多的監(jiān)管政策和“窗口指導(dǎo)”，對(duì)信托公司業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。

第一信托王經(jīng)理也認(rèn)為，在主營(yíng)業(yè)務(wù)受限的情況下，今年信托資產(chǎn)增速放緩將成為大概率事件。

中信建投近日發(fā)布的信托業(yè)報(bào)告指出，中性偏緊的貨幣政策環(huán)境不會(huì)有根本改變，雖然在局部上和結(jié)構(gòu)上可能會(huì)有所調(diào)整，未來(lái)兩年信托業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)詫⒚磕瓯３?0%以上的增長(zhǎng)。

短短一年，中國(guó)信托業(yè)迅速壯大，資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)了1.7萬(wàn)億元。

近日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新數(shù)據(jù)，截至2011年12月31日，中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到48114.38億元。與去年同期相比，增長(zhǎng)58.25%。

數(shù)據(jù)顯示，資金來(lái)源方面，集合信托余額為13589.96億元，單一信托余額為32818.17億元，管理財(cái)產(chǎn)信托余額為1706.26億元，分別占比28.25%、68.21%和3.55%。

資金信托達(dá)到46408.12億元，從資金投向來(lái)看，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的資金規(guī)模占比最大，余額為10155.27億元，占比21.88%，其次為其他類(lèi)和工商企業(yè)類(lèi)，分別占比21.11%和20.41%，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金余額為6882.31億元，占比為14.83%。

房地產(chǎn)信托迎來(lái)拐點(diǎn)

房地產(chǎn)信托開(kāi)始進(jìn)入“冰點(diǎn)”。數(shù)據(jù)顯示，去年投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的新增信托資金為3704.58億元，根據(jù)此前數(shù)據(jù)計(jì)算，四季度、三季度和二季度，該領(lǐng)域的新增信托資金分別為487.90億元、1139.01億元和1366.68億元。

對(duì)于房地產(chǎn)信托增速逐漸放緩，一家銀行系信托公司經(jīng)理告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，2012年房地產(chǎn)信托的發(fā)行量仍將維持在較低水平，“樓市調(diào)控沒(méi)有放松跡象，使得房地產(chǎn)信托迎來(lái)拐點(diǎn)。”

對(duì)于行業(yè)普遍擔(dān)憂(yōu)的2012年房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險(xiǎn)，中信建投非銀行金融業(yè)分析師認(rèn)為，房地產(chǎn)信托集中到期有三個(gè)高峰，即2012年2月~8月、2012年底、2013年3月~8月。房地產(chǎn)信托的實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)(清償風(fēng)險(xiǎn))不大，行業(yè)龍頭公司更是如此。極個(gè)別項(xiàng)目的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以時(shí)間換空間來(lái)解決。