信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2011年三季度末，單一資金信托仍占全部信托資產(chǎn)規(guī)模的68.14%，這部分單一資金信托絕大部分都屬于信托公司的通道類(lèi)業(yè)務(wù)，也就是信托公司前幾年為了沖量而大力開(kāi)展的以銀信合作為主的信托業(yè)務(wù)。但是在《信托公司凈資本管理辦法》的約束下，以往依靠沖量帶來(lái)的收益已難能維持。“信托公司必須從事單位信托資產(chǎn)能夠帶來(lái)更多收益的集合信托計(jì)劃，尤其是主動(dòng)管理類(lèi)的信托計(jì)劃，以質(zhì)補(bǔ)量。今年信托資產(chǎn)增速肯定會(huì)放緩?！狈治鋈耸恐赋觥?/p>

房地產(chǎn)信托夢(mèng)難再

集合信托增速下降

調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也因?yàn)樾磐泄疽酝瞄L(zhǎng)的業(yè)務(wù)正在逐漸退化，銀信合作被規(guī)范、房地產(chǎn)信托被嚴(yán)管。傳統(tǒng)的規(guī)模增長(zhǎng)點(diǎn)被一一束縛，也是今年信托資產(chǎn)規(guī)模增速放緩的主要原因。

在2011年前三個(gè)季度新增的6600億集合信托中，房地產(chǎn)信托2097億的規(guī)模占去了近三分之一的份額，而對(duì)部分以實(shí)業(yè)投資為主的信托公司，房地產(chǎn)信托往往能為其帶來(lái)過(guò)半的收益。

用益信托分析師李旸對(duì)本報(bào)記者表示：“以銀信合作為主的單一類(lèi)信托被規(guī)范，逼迫信托公司將更多的精力放在集合信托上，但是除了房地產(chǎn)信托之外，信托公司并未找到合適的利潤(rùn)以及規(guī)模的增長(zhǎng)點(diǎn)，所以說(shuō)今年信托資產(chǎn)規(guī)模的增速相較之前會(huì)放緩。”渤海證券研報(bào)預(yù)測(cè)，預(yù)期隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及居民財(cái)富的增加，對(duì)專(zhuān)業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的需求將進(jìn)一步提升，信托行業(yè)的發(fā)展空間將更加廣闊。預(yù)計(jì)2011年的信托資產(chǎn)增速將在40%左右，受規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)以及加強(qiáng)房地產(chǎn)信托監(jiān)管的影響，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年信托資產(chǎn)的增速將有所下降，但仍保持在20%左右。

從2006年底的3500億元到2011年三季度末的40978億元，信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模在過(guò)去的五年時(shí)間里面取得了驚人而飛速的增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)67.86%。

然而，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，在轉(zhuǎn)型的要求下，信托公司信托資產(chǎn)高增長(zhǎng)的拐點(diǎn)將在今年來(lái)臨，穩(wěn)中放緩成趨勢(shì)。

粗放式VS精細(xì)式

深耕自主管理壓制增速

自從信托行業(yè)“一法兩規(guī)”頒布以來(lái)，信托資產(chǎn)規(guī)模在過(guò)去的5年里面增長(zhǎng)非常迅速，但是分析人士指出，這樣的增速對(duì)信托行業(yè)來(lái)講并不過(guò)分。

“雖然信托公司近幾年從零開(kāi)始走，但是信托行業(yè)在中國(guó)畢竟已經(jīng)發(fā)展有30年的歷史了。一開(kāi)始有這樣的增長(zhǎng)速度也很正常?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

如果從金融各子行業(yè)橫向?qū)Ρ鹊慕嵌瓤矗?008年信托資產(chǎn)總規(guī)模為1.23萬(wàn)億元，僅占全部金融行業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模的1.8%，而到了2010年年底，信托公司3.04萬(wàn)億元的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)占全部金融行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的2.9%，增速在各子行業(yè)中排名第一。而到2011年第三季度，信托公司資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了4.10萬(wàn)億元，相對(duì)于2010年底的3.04萬(wàn)億增長(zhǎng)34.8%，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同期保險(xiǎn)業(yè)的13.4%(同期從5.05萬(wàn)億增長(zhǎng)到5.73萬(wàn)億)和同期基金業(yè)15.7%的負(fù)增長(zhǎng)(同期從2.50萬(wàn)億下降到2.10萬(wàn)億)。

不過(guò)雖然信托資產(chǎn)從2006年至今增長(zhǎng)飛快，但是業(yè)內(nèi)人士卻普遍表示，信托資產(chǎn)高增速的拐點(diǎn)將在今年到來(lái)。

分析師接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年信托資產(chǎn)增速放緩是一個(gè)很正常的現(xiàn)象。他認(rèn)為，過(guò)去的幾年信托公司是以一種粗放式但是高增長(zhǎng)幅度的模式在發(fā)展，但是今后信托公司將面臨調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力，向精細(xì)化轉(zhuǎn)變，信托資產(chǎn)增速亦將隨之放緩。