近日，中國國際金融有限公司(下稱“中金”)發布信托業研究報告指出，信托業將是未來幾年增長最快的金融子行業，信托業將在未來2年內到達景氣周期頂部。
信托業接近景氣周期頂部
報告稱，預計今明兩年信托業營業收入增速分別為33.4%和41.5%，之后將回落至20%~25%，但仍高于其他金融子行業。
中金分析師王松柏表示，由于金融行業具有典型的周期性，因此金融子行業所處的景氣周期是投資時機的重要指標，處于景氣周期底部的金融子行業有希望獲得超額收益。
目前，信托業接近景氣周期頂部，信托業將在未來2年內到達景氣周期頂部。由于業務帶有滯后性特征，盡管信托資產增速將逐步下滑、銀信合作和房地產信托將受到監管影響，但是信托業務收入在未來2年內仍將保持高速增長，自2013年開始將出現增速下滑。
中金同時認為，財險業也將在未來2年內到達景氣周期頂部，而銀行業目前已經處于景氣周期頂部，壽險業和證券業目前處于景氣周期底部。
王松柏認為，信托公司相比其他金融機構擁有“全牌照”競爭優勢，可以通過信托方式開展除商業銀行之外其他金融機構均無法開展的貸款;開展除證券公司之外其他金融機構均無法開展的非證券投資;為客戶提供幾乎任何類型的理財產品。
中融、安信資產結構調整壓力較大
按照監管要求，信托公司需要在2011年12月31日前實現兩項達標，否則將暫停信托業務，并被追究該公司董事長和高級管理人員責任。這兩項指標是凈資本不得低于各項風險資本之和的100%、凈資本不得低于凈資產的40%。
中金對四家信托公司的資產結構做出分析，中融信托和安信信托面臨較大的信托資產結構調整壓力，中信信托和陜國投信托資產結構調整壓力不大。
報告稱，鑒于監管層近期對融資類信托和房地產業信托監管趨嚴，對這兩類業務依賴程度較高且凈資本水平較低的中融信托和安信信托需要逐步調整信托資產結構;中信信托對融資類信托和房地產業信托依賴程度均較為有限，且不存在凈資本壓力;盡管陜國投對融資類信托依賴程度較高，但不存在凈資本壓力。
此外，王松柏表示，業務策略過于激進的信托公司無疑信托資產風險更大，盡管短期內能獲得較高的信托業務收益率，但信托產品收益率的穩定性相對較差，不利于與投資者建立長期共贏關系。
報告稱，鑒于重組后的新安信信托(包括中信信托和安信信托)依托其強大的股東背景將擁有均衡的信托資產結構以及穩定的信托資產收益率和信托業務報酬率，在信托公司中盈利可預見性最高。
此外，報告指出了兩方面風險，股價和房價上漲可能導致信托產品吸引力出現明顯下降;潛在信托資產風險可能給信托公司信譽帶來負面影響。