原文標(biāo)題：“修渠引水”促私募基金服務(wù)民企
加快發(fā)展市場化母基金,既能解決私募基金救助民企困境及解決小微企業(yè)融資難所面臨的投資周期長等問題，又能緩解基金投資高失敗率問題
近期，在一系列鼓勵私募股權(quán)基金參與并購重組、發(fā)揮積極作用的利好政策作用下，并購重組市場、定增市場持續(xù)回暖。綜合第三方研究機(jī)構(gòu)清科私募通和投中信息最新數(shù)據(jù)，10月份并購市場緩慢復(fù)蘇，雖然案例數(shù)量環(huán)比下降16.5%，但交易金額環(huán)比上升24.1%。
在服務(wù)民企和小微企業(yè)中私募基金如何發(fā)揮作用？在投中信息、投中資本聯(lián)合主辦的第12屆中國投資年會上，與會私募基金管理人、專家學(xué)者深入探討了私募股權(quán)基金如何加速轉(zhuǎn)型服務(wù)民營企業(yè)。
舊模式難以為繼
“私募基金并非不想?yún)⑴c紓解民企困境以及解決小微企業(yè)融資難問題，關(guān)鍵是舊發(fā)展模式不靈了，才出現(xiàn)募資案例和募資數(shù)量雙降。”國家中小企業(yè)發(fā)展基金首席合伙人、國中創(chuàng)投首席合伙人施安平表示，目前私募股權(quán)基金在支持小微企業(yè)、民營企業(yè)發(fā)展方面還存在募資難、投資貴等困難。
具體來說，募資難主要有兩方面因素。在宏觀層面，隨著金融監(jiān)管趨嚴(yán)以及一系列去杠桿舉措落地，影子銀行等潛在風(fēng)險被加速處置，過去部分隱藏在私募股權(quán)基金內(nèi)的銀行表外資金被迫回表，私募基金募資出現(xiàn)一定“空白”。
在微觀上，我國私募股權(quán)基金的有限合伙人(LP)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。與成熟資本市場大多是教育基金、養(yǎng)老資金等長線資金相比，我國私募股權(quán)基金中有相當(dāng)一部分資金屬于信托資金、銀行理財?shù)茸非蠖唐谑找娴馁Y金，專注早期投資的天使投資人、創(chuàng)投基金管理人數(shù)量較少，由此帶來私募基金募資行為短期化，嗷嗷待哺的小微企業(yè)、民營企業(yè)鮮有投資者問津。