2015年牛市時，不少公募基金經(jīng)理投身私募行業(yè)。但在此后巨幅波動的行情中，不少投資明星被市場所淹沒。作為例外，嘉實基金(博客,微博)股票投資部原總監(jiān)劉天君創(chuàng)辦私募基金泰旸資產(chǎn)后，由于堅守價值投資，發(fā)展勢頭良好，成功實現(xiàn)了從公募到私募的華麗轉(zhuǎn)身。
在劉天君看來，從追求相對業(yè)績排名的公募基金，到追求絕對收益的私募基金，轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵在于其對基本面研究和客戶滿意度的重視，并探索出了一套適應(yīng)獲取絕對收益的投資策略。
價值投資的信徒
2015年初，劉天君離開了服務(wù)十多年的嘉實基金，創(chuàng)辦了泰旸資產(chǎn)并擔(dān)任總經(jīng)理和投資總監(jiān)。遵循一貫的投資風(fēng)格，劉天君非常看重價值投資，對基本面研究也相當(dāng)重視。正是基于對價值投資的堅守，加之2016年年中以來A股的價值投資行情，公司旗下產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)搶眼。
劉天君介紹說，從去年下半年開始，他就開始逐步買入低估值的白酒、家電板塊及成長性向好的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈概念股。而上述三個板塊正好是機(jī)構(gòu)加倉的重點方向，今年以來的市場表現(xiàn)也最為搶眼，因此推動泰旸資產(chǎn)旗下產(chǎn)品凈值大漲。
對于劉天君來說，能抓住上述三個板塊并非偶然。作為價值投資的信徒，早在擔(dān)任公募基金經(jīng)理期間，他就長期看好并持有家電股和白酒股，并在2009年開始買蘋果概念股，對上述行業(yè)有著深刻的理解。他認(rèn)為，相對于講資本運作故事的互聯(lián)網(wǎng)金融、傳媒等高估值板塊，低估值的家電和白酒板塊順應(yīng)消費升級的大趨勢，可以充分享受市場紅利，而蘋果產(chǎn)業(yè)鏈可以分享移動互聯(lián)網(wǎng)時代的紅利。
把客戶滿意度放在首位
對于公募基金經(jīng)理而言，考核方面通常看重相對業(yè)績排名，而私募基金更注重絕對收益，因此兩者對應(yīng)的是不同的投資策略。不少公募基金經(jīng)理正是因為沒有及時轉(zhuǎn)變投資策略，在轉(zhuǎn)到私募后未能取得良好的業(yè)績。
劉天君介紹說，泰旸資產(chǎn)首只產(chǎn)品發(fā)行時，正好是2015年的牛市瘋狂期，市場熱點層出不窮。因為秉承價值投資，并且公募投資思維轉(zhuǎn)型不很徹底，在當(dāng)時熱炒成長股的市場中，產(chǎn)品表現(xiàn)平平。但在經(jīng)歷了后續(xù)市場的大跌之后，他逐步摸索出了獲取絕對收益的投資方法。
進(jìn)入私募行業(yè)兩年多來，劉天君最大的體會是，除了堅守價值投資，還要把客戶滿意度放在首位。在他看來，客戶的信任來源于產(chǎn)品的業(yè)績。因此，做好投資并爭取良好的業(yè)績表現(xiàn)非常重要。
此外，劉天君也非常重視風(fēng)控。他強(qiáng)調(diào)，對于投資標(biāo)的必須進(jìn)行深入研究，應(yīng)避免沖動交易，不押注單只股票。以港股為例，進(jìn)入股票池的公司必須有外資行的報告。“對于那些需要重倉的個股，我本人和研究員都要去進(jìn)行深度調(diào)研，還要見管理層。”他補(bǔ)充道。
劉天君對投資研究非常重視，公司也有完善的激勵機(jī)制。目前，公司每月都要召開固定的策略會，讓大家聚在一起充分交流對市場的看法，不足之處可以隨時彌補(bǔ)。因此，盡管公司研究員的入行時間不長，但是成長速度非常快。