2016年末的債市暴跌令市場心有余悸,今年以來,債券市場依舊沒能緩過勁來,市場走勢持續低迷,截至5月10日收盤,中債總財富指數報收166.93點,創2016年以來新低。不過北京商報記者注意到,債券市場的投資吸引力正在顯著回升,多家基金公司基金經理認為目前債市已迎來較好建倉期,是抄底的好時機。
北京商報記者注意到,隨著債市的調整,債市的配置價值也越來越明顯。近期一些公募基金為了抄底下半年債市,紛紛提前布局搶發產品。數據顯示,截至5月10日,今年以來,已成立的債券型基金157只,首募規模為1750.69億份。其中,工銀豐淳半年定開債券基金首募規模高達909.4億份,此外,招商招享純債債券基金A份額、中銀豐慶定期開放債券基金首募規模均超50億份,分別為100億份、50億份。
針對近期債券市場行情,多位基金經理認為債市已經逐步進入配置階段,目前是抄底良機。 “現在債市投資價值主要在于配置價值。最近偏向擇時增加倉位,久期也適度加一點。從歷史上幾次類似情況來看,如果在此時點上做一些配置,或將有比較好的收益。目前首選評級偏高的品種,并且對行業、企業性質都做更為嚴格的篩選。”長信基金基金經理李小羽坦言。
與李小羽持有相同觀點的還有鵬揚基金總經理楊愛斌,他認為,債市“三輪調整”目前已進入最后一個階段,若調整超預期,將是不錯的建倉時機。年中前后或將是非常好的建倉時機。“債市天時”有多方面的支持:首先,從基本面上看,名義GDP即將見頂,主動加庫存轉向被動加庫存,PPI見頂,CPI上行緩慢;從政策面上看,金融去杠桿制約實體經濟融資需求,貨幣政策的收緊在三季度可能放緩;從資金面上看,二季度債券供需局面仍不利,調整或延續至二季度末。因此,年中前后或迎來較佳的左側建倉時機。
此外, 融通基金固定收益部研究員田昕明表示,目前可以關注債券市場二季度的交易性機會,他分析:“市場對于經濟增長的目前位置和未來趨勢尚未形成一致預期,有相當一部分投資者認為經濟復蘇還在持續,經濟下行尚未顯見,這會形成較強的預期差,從而可能為二季度的債券投資帶來交易性機會。”
博時雙月薪基金經理陳凱楊認為,從各債券種的絕對收益水平來看,目前處在一個相對有價值的位置上,因為短期趨勢是去杠桿、監管從嚴,貨幣政策短期內尚看不到放松跡象,然而一旦監管層把同業杠桿壓住,待存單的需求量下去后,短端利率就可能慢慢往下走,整個收益率區間或將打開。現在收益率曲線比較平,短端的利率較高,中期看債券有配置價值。