從哥大畢業之后，巴菲特想進格雷厄姆的公司工作，但被拒絕了。之前想去哈佛也被拒絕了。為什么呢？其中很重要的一個原因，就是巴菲特其實是很羞澀的，尤其是年青的時候。后來上了卡耐基的課程好一點。現在當然是，跟任何人都能談笑風生！
最終他的誠意還是打動了老師，他得以在格雷厄姆的公司里工作。但之后，巴菲特還是決定回家創業了。26歲的時候，他成立了一家合伙公司。接著在32歲的時候，巴菲特開始買入伯克希爾哈撒韋的股票，1963年，33歲的時候成為最大股東。當然，你可理解為巴菲特炒股炒成了股東。但實際上巴菲特對企業的經營也很有興趣。只有知道做企業是怎么回事，才能知道哪家公司好，巴菲特是這么說的，“因為我把自己當成是個企業經營者，所以我成為更優秀的投資人；因為我把自己當成是投資人，所以我成為更優秀的企業經營者。”當然，這也可能是看到別人經營企業的水平實在太差，干脆搶過來，自己干！
到1964年，巴菲特的投資陷入了瓶頸期，一直陷在老師“價值投資”的框架里，撿煙頭，從市場上找垃圾股。但一旦股價上漲，這種股票也會越來越少。巴菲特需要突破這種框架，才能第2次進化。
1969年，39歲的巴菲特讀到了費舍的著作《普通股和不普通的利潤》，他從中受到啟發，股票的投資不僅僅是一個價值投資的過程，還要考慮到公司的成長性，這家公司的產品和服務是否能在幾年內大幅成長？當然，最終促成巴菲特進化的，還需要一個催化劑。那就是查理·芒格。
巴菲特和查理·芒格29歲的時候相識，并且變成了一生的好朋友，有著年輕時候一起拍大頭貼的友誼。芒格對巴菲特做了什么呢？查理·芒格在識別公司價值方面有著驚人的洞察力！正是他推動了巴菲特的轉變，巴菲特將這稱為從“大猩猩”進化到人類。其中一個重要的投資案例，是用2500萬美元收購了喜飴糖果公司。
這對巴菲特意義重大，他突破了老師的投資框架，不再只是從市場上尋找便宜貨，而是尋找真正有價值的企業進行投資，并且愿意付出成本。這也就是我們常說的，一只股票貴自有貴的道理。這樣，巴菲特將費舍和查理·芒格的杰出企業價值擴張理論結合，納入自己的投資哲學，形成了自己的投資風格。
這是巴菲特的第2次進化。
3 后期巴菲特：投資大師
1990年至今，是巴菲特的投資的第3個階段，我們可以稱為后期巴菲特。這一段時間，他的投資藝術日臻成熟，但巴菲特仍然在時時精華。這一進化一直持續到現在，這就是費雪所說的，每個十年，巴菲特就進化一次。