安信證券陳果團(tuán)隊(duì)指出，我們依然認(rèn)為市場(chǎng)處于短期修復(fù)反彈，但中期困擾依然未解。總體上，我們認(rèn)為市場(chǎng)此前一致預(yù)期6月資金面偏緊，到7月利率將出現(xiàn)拐點(diǎn)股市將出現(xiàn)反彈。但結(jié)合監(jiān)管層未雨綢繆等因素，我們認(rèn)為短期市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大，但這并意味著金融去與貨幣政策的拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，資金撤離金融市場(chǎng)的趨勢(shì)并未被逆轉(zhuǎn)，金融去杠桿的目標(biāo)沒(méi)有被下調(diào)而只是避開(kāi)6月資金面緊張高峰有所后移。這意味，在央行的穩(wěn)定措施下，6月利率可能不會(huì)沖得像市場(chǎng)預(yù)期得那么高，但6月后利率可能也不會(huì)出現(xiàn)明顯下行，甚至投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)流動(dòng)性差于預(yù)期。
MSCI納入A股，我們認(rèn)為就事件本身而言，即使納入，短期利好有限。同時(shí)我們認(rèn)為MSCI納入概率在60%左右，MSCI去年因20%QFII贖回限制、停復(fù)牌制度和A股金融產(chǎn)品預(yù)先審批限制而暫緩A股納入指數(shù)，但目前A股金融產(chǎn)品的預(yù)先審批限制未獲放寬。
如果MSCI納入A股，那么理論上直接受益的公司應(yīng)該參考MSCI在3月下旬公布的169只公司的方案。值得一提的是，從這個(gè)169只個(gè)股的構(gòu)成來(lái)看，除去傳統(tǒng)的金融股等，軍工、TMT個(gè)股也是主要構(gòu)成。如奧飛娛樂(lè)、皖新傳媒、中航飛機(jī)、中航電子等。