A股結構性行情持續演繹，煤炭、有色、白酒、鋼鐵、金融等行業板塊輪番上漲，帶動分級B級價格突飛猛進，多只分級基金逼近上折。
據統計顯示，截至9月15日，白酒分級、國金50、信誠有色3只母基金分別上漲5.12%、6.76%和9.01%；而信誠300、煤炭基金、煤炭分級、50分級、證保分級等多只母基金上漲10多個點，也將觸及上折線。
這意味著，在現有行情下，分級基金上折潮有可能隨時來臨，如何選基買入呢？如何把握上折機會獲利呢？
圈定分級基金
密切關注凈值變化
需要注意的是，分級套利操作難度一般比較大，短期內完成從買入到賣出的交易過程需要密切地分析觀察，選擇哪只分級基金尤其重要。
分級基金分為定期份額折算和不定期份額折算。其中，定期份額折算是指在每個會計年度的固定時間進行份額折算，一般來說，要求每年折算一次。而一旦觸及約定的母基金凈值，或分級B凈值，需要進行不定期份額折算。
上述提到的白酒分級、國金50、信誠有色、煤炭基金等多只基金母基金份額凈值只要達到1.5元，則需進行向上折算。而截至9月15日，白酒分級、國金50、信誠有色基金凈值分別為1.427元、1.405元和1.376元。這就是說，白酒分級、國金50、信誠有色分別上漲5.12%、6.76%和9.01%就會觸發上折。
以白酒分級為例，當基金份額凈值達到1.5元后，將分別對白酒A份額、白酒B份額和白酒母基金進行份額折算，折算后將確保白酒A份額和白酒B份額的比例為1:1，份額折算后白酒A份額和白酒B份額的參考凈值、白酒分級母基金份額凈值均調整為1元。
在A股持續上演結構性行情的推動下，白酒分級、國金50、信誠有色這三只基金有可能隨時觸發上折線，投資者近期可以密切關注凈值變化。除此以外，信誠300、煤炭基金、煤炭分級、50分級、證保分級等多只母基金上漲10多個點，也將觸發上折線。
上折意味著什么？
首先投資者必須明白，上折意味著B類杠桿率的提升，一般來說，通過上折后，B份額杠桿率將回到原來的水平2倍，而目前這些臨近上折的基金B份額上漲了1.3~1.7倍。對于A份額來說，也獲得了一次實質性分紅的機會(母基金份額).
另外一方面，對于一些尚在折價交易的分級B品種，上折的過程中，實際上是比較合算的，因為折算是根據份額而非價格來計算的，因此買入折價的份額，相當于打折買入基金資產。但從目前看，幾只接近上折的品種，折價率并不高，套利的價值并不高，因為參與套利的投資者也要承受B份額杠桿運作帶來的凈值波動風險。因此，對于看好上折機會的投資者，首先必須對買入的分級B品種有充分了解，對母基金所對應的指數有較為明晰的預判，并了解可能會出現損失，再參與上折投資。
投資分級基金有門檻
需要特別說明的是，目前對分級基金的投資者要求較高。自今年5月1日起，分級基金30萬底倉新規正式實施。
新規要求，滿足30萬元證券類資產門檻條件、通過綜合評估并簽署《分級基金投資風險揭示書》的個人和一般機構投資者才可申請開通分級基金子份額買入和基礎份額分拆的權限。
據記者走訪獲悉，根據規定，分級基金投資者必須前20個交易日日均證券類資產合計不低于30萬元，且需要前往營業部臨柜做“雙錄”開通權限。同時還需要進行綜合風險認知與風險承受能力評估。多位券商營業部客戶經理告訴記者，分級B風險評級非常高，風險測評為激進型投資者才可以開通投資權限；分級A風險評級較高，一般風險測評為穩健型的投資者即可以開通投資權限。實際上，經過以上篩選，參與分級份額的投資者相對較為理性，即便上折，市場也很難見到“人傻錢多”的局面。
