每次關于基金該不該賣出，都討論的熱火朝天的，說什么的都有。不過，對于持有基金的當事人來說，買入還是賣出，真是一個特別糾結的選擇。
經常聽到這樣的說法，我買的基金已經賺了20%，我買的基金虧損了25%，到底該不該賣出呢？
作為一個在投資市場摸爬滾打的人，試問誰都會交一點學費，可多可少，但是萬變不離其宗的是，投資背后的邏輯是什么。
其實，你仔細想想，金融市場發展了那么多年，它的投資邏輯似乎沒有改變。
多半是持有低估的資產，買入即持有，等到高估的時候拋出，也就是常說的低吸高拋的游戲。
關鍵是，對普通投資者來說，高點和低點都不容易把握，如果知道高低點，不如直接買股票來得容易，但我們卻可以研究出一些規律。
就像上面提到的基金虧損25%，該不該賣出一樣，它背后的邏輯其實是，基金應該什么時候賣出？
資深基金玩家LAOK，很多人的基金啟蒙老師，相信很多人都讀過他的經典著作《解讀基金》。這本書我讀過10遍以上，真的收益蠻多。
他在書中就提到，基金賣出其實很簡單，只需要滿足兩個條件：
1、你買的基金達到了止盈的目標；
2、這只基金不再符合你的投資策略；
很顯然，當你的基金虧損25%的時候，這支基金并沒有滿足第一點止盈目標。
那么，再來看第二點，這支基金不符合你的投資策略。
什么是投資策略，說得簡單點就是，根據你的風險承受能力與投資期限，選擇和你匹配的投資產品，設定適當的止盈止損，它包括買入賣出整個流程。
當然，投資的期限和投資人心理承受能力，這些要素并不是靜態的，而是動態變化的，直接影響你的投資策略。
比如你年輕的時候買基金，80%的倉位可能配置波動大的股票基金，這個時候即便是虧損，由于本金不多，年齡也不大，你還有從頭再來的機會。
隨著你的年齡漸長，抗風險能力必然會下降，你持有的產品，必然是穩健型產品居多，進攻性的產品越來越少，這才符合你的預期。
此外，投資產品本身也處在變動之中，基金經理、市場行情、投資策略等要素也是一個動態變化的，影響著你的投資策略。
我們回到最初的問題，基金虧損了25%，該不該賣出呢？
我們首先要做的是，這個25%的虧損是如何產生的？是這支基金基本面出現了惡化，還是外部因素引發的。
先看第一個：基金本身
基金虧損25%，與基金本身的有沒有關聯，怎么去考察呢？ 直接影響基金業績的要素有：基金經理、基金重倉的股票、基金公司等要素。
先看基金經理有無變更，然后去看一看基金公司或者基金重倉的股票有沒有問題，比如明星基金中郵系踩雷樂視網以及爾康制藥。
如果是基金踩雷，或者基金業績大幅跑贏同類型基金(長時間)，我不建議繼續持有，畢竟持有爛基金就是沉沒成本，如果是是僵尸基金，更可能拖垮你。
再看第二個：外部環境
外部因素涉及到整體的市場行情、政策，如果整體市場行情都是不好的，同類型基金也是大幅下跌，你要求基金逆勢上市，似乎不太合理。
如果基金虧損不是基本面問題，即便是短時間虧損，你也不用著急，市場就像一個蹺蹺板，板塊之間是輪動的，你的基金遲早會有補漲的機會。
基金虧損25%，不但不是一個賣出的條件，反而是一個補倉機會，可以更大程度降低你持有的成本。
我們一貫強調基金適合長期持有，少則三五年，多則十多年，通過時間最大程度的平滑成本， 這種磨人的耐心才是基金持有需要克服的。
