不畏浮云遮望眼，只緣身在最高層。在投資的諸多致勝法寶中，優秀的資產配置能力可謂是投資管理的至高境界。
泓德基金副總經理、泓德致遠混合型基金擬任基金經理鄔傳雁正是一位資產配置高手，多年的保險資管、公募基金管理經驗讓他具備了出眾的資產配置能力。得益于此，從2015年轉戰公募基金行業以來，2015年、2016年連續兩年，鄔傳雁管理的全部3只混合基金都獲得了遠高于業績基準的正收益。
對于后期資產配置方向，鄔傳雁認為，在目前存量資金博弈格局下，一些行業和板塊龍頭公司的股票遭到非理性壓制，他看好其中醫藥、金融服務、電子元器件等領域的配置機會。此外，在再融資新規之下，隨著可轉債發行量的增加，其配置機會也將凸顯。
資產配置高手再“出手”
在2015年“轉型”公募基金經理之前，身居保險資管的鄔傳雁就是一位不折不扣的資產配置高手。
豐富的保險資管經歷讓鄔傳雁的投資范圍頗為廣泛。在過去的十幾年間，他涉足了股票、債券、基金、可轉債等諸多領域，并且留下了不少成功案例，至今仍在保險資產投資圈內流傳。尤其讓人稱道是的，在保險資管行業經歷了市場幾番牛熊轉換的洗禮后，鄔傳雁具備了出眾的資產配置能力――他總能在合適的時機找到風險收益相對不對稱的資產去配置和中長期持有，并且在近十年的時間里，每年均取得正收益。
2015年轉戰公募基金后，鄔傳雁出眾的資產配置能力和追求長期穩健收益的投資風格，讓他的投資者受益良多。2015年、2016年連續兩年，鄔傳雁管理的全部3只混合基金就獲得了遠高于業績基準的正收益。以泓德遠見回報為例，至2015年末，該產品收益達12.60%。截至2017年8月1日，該產品累計收益逾20%。
近日，泓德基金正在發行的一只新產品――泓德致遠混合型基金，再由鄔傳雁掌舵。中國證券報記者了解到，這只新基金股票資產配置比例為0-50%，債券（包括可轉債）的配置比例為0-100%。泓德基金相關人士表示，從產品結構設計的角度看，這只產品突出了股債平衡、資產配置的重要性，以及追求長期穩健絕對收益的特征，可謂是為鄔傳雁量身打造。
把握存量博弈下的配置機會
對于后期資產配置方向，鄔傳雁認為，中國仍處于經濟轉型期，周期行業依靠價格上漲提升業績的空間有限；同時從估值角度看，今年以來A股“一九行情”持續，存量資金博弈的特點突出，一些行業和板塊龍頭公司的股票遭到非理性壓制，在此背景下，一些優質龍頭公司蘊含著更大的機會。
在各板塊中，鄔傳雁尤為看好醫藥行業。他認為，中國是世界最大的藥品市場，國內醫藥行業的進口替代才剛剛開始，空間巨大。一些有遠見的醫藥公司已經加大創新藥的研發力度，同時民間資金也開始加大投資力度。此外，精神用藥、麻醉用藥等剛性特色藥品生產公司以及醫藥流通領域的龍頭公司，也具有長期投資價值。其中，從長遠的角度看，金融服務業屬于朝陽行業，其中一些具有先進經營管理理念的金融機構，憑借多元化的服務大大降低自身的周期屬性，也具有很好的投資價值。最后，在經濟轉型背景下，符合未來經濟轉型發展方向的新型產業投資價值也會不斷凸顯，例如人工智能、新能源汽車等領域的上游產業電子元器件行業值得關注。
值得關注的是，曾經很好把握住2014年可轉債行情的鄔傳雁認為，轉債的配置價值將再次顯現。他表示，由于發行量較少，過去一段時間可轉債的估值較高。但再融資新規發布之后，可轉債的發行量已經逐漸增多。預計下半年，可轉債供給將快速增加，屆時隨著估值下降，配置機會將凸顯。
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