受定增新規和減持新規等影響，今年的定增市場有所降溫，規模持續回落。但上半年多家優質企業放棄定增、轉道發行可轉債，使得可轉債出現連續兩個月的持續上漲，最大漲幅超過15%。
一家參與定增較多的基金公司相關人士告訴記者，新規出臺后，短時間內定增市場可參與資金迅速減少，明顯提升了定增資金的議價能力，部分企業非公開發行折價率高企，極端情況竟折價40%，給堅守定增的資金提供了難得的投資窗口期。但從長期來看，定增資產的吸引力將會下降。
條條大路通羅馬。定增收緊，大批質地優秀的公司轉道可轉債募集資金，推動可轉債走出一波顯著的向上行情。數據顯示，中證轉債指數從5月最低點273.32點一路上漲至8月3日最高點314.32點，最大漲幅超過15%，不少轉債品種甚至出現漲幅高于正股的罕見情況。
對企業而言，發行可轉債有著多重優勢。業內人士表示，可轉債發行費率要比定增低1%左右。此外，定增后的股本擴張雖然不會造成對股票市場的即期擴容，但會立即攤薄每股收益，相比之下可轉債發行可以避免這個問題，減輕企業業績壓力。而且，與定增相比，可轉債產品受減持新規影響不大，能夠隨時在二級市場進行交易。同時，受益于兼具債權安全墊和股權屬性帶來的權益收益，使得可轉債產品風險更為可控。7月以來，15家公司發布可轉債預案，預計募資超390億元，幾乎和定增市場募集規模(454億)旗鼓相當。
隨著可轉債市場回暖，相關轉債基金也收獲頗豐。數據顯示，市場上42只可轉債基金今年以來平均收益近6%，6月到8月間平均收益率超過7%。
光大保德信基金經理陳曉表示，定增新規發布以來，有很多企業轉向轉債市場融資，目前股東大會已通過擬發行可轉債的企業就有80多家，目前市場上存量債券只有31只。一方面，轉債市場的擴容提高了市場的活躍度；另一方面，很多優秀公司也通過發行可轉債，受到了更多投資者的關注。對于這些優秀企業的長期看好和股債市場兩方面的相互作用和促進，大概率會讓整個轉債市場更加良性發展和循環，未來也將為投資者提供很多機會。
一位債券基金經理告訴記者，可轉債是個偏小眾的投資品種，此輪上漲一是前期超跌，二是穩健的貨幣政策使流動性松緊適宜，大量以機構為主的債市投資者涌入可轉債市場，借此做高收益。如今上漲趨勢已經形成，但上半年以來的交易性機會或暫告一段落，預計下半年的可轉債行情將以結構性機會為主。
泓德基金鄔傳雁看好可轉債下半年的行情。他表示，相比定增而言，可轉債對于發行企業的資質、盈利能力要求更高，企業的發行成本卻更低。因此，從收益和風險來看，雖然可轉債的收益比前幾年的定增低一些，但風險也比定增低了很多。
鄔傳雁認為，目前供給明顯增加得較多，但是期待可轉債的資金較多，使得估值偏貴。需要等需求上升到一定時期，出現供求平衡之后繼續發行可轉債，估值才會下降，到那時才是比較好的投資時機。
中融基金創新業務投資部認為，目前個券的賺錢效應，再加上對市場擴容的預期，使得資金大舉進入可轉債市場的趨勢很難改變，近期市場仍然會保持相對強勢的狀態。另一方面，發行可轉債的公司多數質地優秀，一定程度上加強了投資可轉債的安全性。在配置方面，中融基金表示，一要選擇強股性標的，二要選擇流動性較好的偏股型個券。
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