7月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的7月全國(guó)制造業(yè)PMI為51.4%，比上月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，與上半年均值基本持平，且連續(xù)10個(gè)月保持在51%以上，制造業(yè)總體走勢(shì)平穩(wěn)。
國(guó)泰基金分析認(rèn)為，從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，7月總體生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)兩項(xiàng)指標(biāo)分別比上月回落0.9和0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持強(qiáng)勁水平。分行業(yè)來(lái)看，結(jié)構(gòu)性高成長(zhǎng)行業(yè)——制造業(yè)升級(jí)和消費(fèi)相關(guān)行業(yè)增速繼續(xù)加快，包括機(jī)械制造、IT設(shè)備制造，以及醫(yī)藥制品等。同時(shí)，國(guó)內(nèi)大宗商品冶煉及加工行業(yè)，尤其是鋼鐵冶煉業(yè)生產(chǎn)指數(shù)攀升至高點(diǎn)。雖然PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)整體處于高景氣區(qū)間，但不同企業(yè)之間的處境卻呈現(xiàn)不斷分化之勢(shì)，中小企業(yè)表現(xiàn)弱于大企業(yè)。另外，制造業(yè)內(nèi)需增速?gòu)母呶挥兴啪彙?月新訂單指數(shù)從上月的53.1%小幅下降至52.8%，在手訂單指數(shù)亦從上月的47.2%下降至46.3%。此外，7月進(jìn)口指數(shù)為51.1%，較上月的51.2%大致持平。外需小幅走弱，但保持在擴(kuò)張區(qū)間。7月新出口訂單指數(shù)從上月的52%下降至50.9%。
展望未來(lái)，國(guó)泰基金認(rèn)為，目前對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期差已經(jīng)恢復(fù)，股價(jià)、期貨價(jià)格的反彈明顯，而現(xiàn)貨價(jià)格基本平穩(wěn)，后續(xù)周期股上漲空間取決于現(xiàn)貨價(jià)格的上漲幅度。國(guó)泰基金表示，對(duì)三季度市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)，市場(chǎng)風(fēng)格預(yù)計(jì)仍以藍(lán)籌為主，風(fēng)格切換難以發(fā)生。首先，繼續(xù)看好受益于利率上行的保險(xiǎn)、銀行板塊；其次，看好抵御低流動(dòng)性效果最佳的高現(xiàn)金流策略，主要分布在交運(yùn)、公用事業(yè)、銀行板塊；最后，上證50享受流動(dòng)性溢價(jià)，相對(duì)更看好其中的券商、建筑、地產(chǎn)等滯漲板塊。
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