基金公司對專戶產品普遍持謹慎態度，風控體系進一步加強，對私募投顧的準入和投資建議的執行都愈加嚴格，逼退了部分私募投顧轉向信托通道。
在監管層連續重拳出擊基金專戶違規行為后，基金公司對專戶產品普遍持謹慎態度，風控體系進一步加強，對私募投顧方的準入和對投顧投資建議的執行愈加嚴格，這也逼退部分私募投顧轉向信托通道。
監管趨嚴逼退私募投顧
“現在基金公司對專戶產品投顧的投資建議和交易指令管制愈加嚴格，特別是信用債配置，如果私募投顧想買的債券不在基金公司的債券池里面，這個交易就有可能被拒絕，這大大降低了私募投顧在操作上的主動性和靈活性，因此，不得不轉而選擇信托通道。”滬上某大型私募基金人士對記者表示。
對主做股票策略的私募基金來說，這種事前、事中的風控流程也一定程度上影響到了交易速度。
除了交易層面的風控外，事前風控也愈加嚴格。某小型私募基金市場部人士表示，基金專戶通道合規風控趨嚴，從去年就已經開始，有些基金公司對私募合作方的準入條件更嚴格，按照去年頒布的《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》中對私募投顧“3+3”的規定，一些小型私募被擋在門外。同時，結構化產品也已經被禁止。
不僅私募被動轉向信托通道，基金公司也在主動收縮專戶業務。滬上某小型公募基金公司人士直言，公司將以主動管理產品為主，今年以來新增的專戶產品很少，已在有意放緩這一業務的擴展。一方面是因為私募基金的合作意愿下降，另一方面風控趨嚴必然帶來相應成本增加，在“去通道”的大趨勢中，投顧產品收益不高，還承擔不少風險，存在不少隱患。
不過，基金公司風格不同，相應的對策也會有所差別。滬上某中型公募基金公司專戶投資經理表示，對于專戶業務本就不多的基金公司而言，監管一收緊，就順勢放緩了相應的產品備案，但在專戶業務上領先的公司還是會和私募維持密切合作，只是更加謹慎。
基金專戶規模
或進一步縮水
據介紹，在基金公司備案的專戶產品中， “陽光私募業務”是其中的一類，雖然名義上管理人是基金公司，但操盤方往往是擔任投顧角色的私募基金，這種所謂的“通道產品”，是私募投顧通過基金專戶來投資二級市場或者債券。
滬上某小型公募基金風控部人士表示，按照合規的流程，投顧下達指令都要通過基金公司的風控系統，管理人可以根據風控系統或者對市場的判斷拒絕執行。
但在此前專戶“野蠻生長”的階段，并非所有專戶產品都能按照合規的流程執行。監管層也因此對部分違規公司進行重罰。
在業內人士看來，監管趨嚴后，基金專戶規?？赡苓M一步縮水。中國基金業協會數據顯示，今年一季末，基金專戶前20強的管理規模合計36102.26億元，比2016年底前20強的規模縮水911.45億元。
