“養(yǎng)老型基金應(yīng)該符合生命投資周期，為準(zhǔn)備養(yǎng)老的中老年人服務(wù)，這與當(dāng)前‘養(yǎng)老’主題基金投資者還是有一定差異。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。不過，布局“養(yǎng)老”主題基金對于大部分公募基金來說，初衷是看好萬億級養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場。招商基金表示，隨著人口老齡化到來，我國老年人口規(guī)模將從目前的2億元增長到2050年的4億元。大力發(fā)展老齡化事業(yè)和產(chǎn)業(yè)，特別是養(yǎng)老服務(wù)業(yè)，提高其科技含量和專業(yè)化水平，已成為我國積極應(yīng)對人口老齡化的核心問題。
同樣以助力個人養(yǎng)老為初衷，2005年就獲得企業(yè)年金基金投資管理人資格的南方基金，去年下半年相繼成立了3只“養(yǎng)老”主題基金。南方基金在其產(chǎn)品說明書上強調(diào)，資產(chǎn)配置“穩(wěn)”字當(dāng)先，采用優(yōu)化的恒定比例投資組合保險策略，力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定的增值。
對基金經(jīng)理提出更高要求
縱觀海外養(yǎng)老金市場的發(fā)展，公募基金在投資管理中發(fā)揮著核心作用。以美國為例，2016年年末，7.85萬億美元的IRAs（美國個人退休賬戶）計劃中有3.71萬億美元投資于公募基金；美國TDF（目標(biāo)日期基金）達(dá)到8870億美元的總規(guī)模，由DC（企業(yè)年金繳費）計劃投資的目標(biāo)日期基金的規(guī)模就接近5980億美元，此外，IRAs計劃投資的規(guī)模為1800億美元，占整體基金比重約為21%。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來養(yǎng)老型基金將成為中國個人投資養(yǎng)老最重要的工具。目前公募基金在社保基金和企業(yè)年金的投資中積累了豐富經(jīng)驗。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年末，全國社保基金企業(yè)年金委托機構(gòu)管理的資金2.3萬億元，其中超過60%是由公募基金來管理。
那么，哪些公募可以成為養(yǎng)老型基金的管理人？《指引》給出明確的要求：截至上一年末最近3年公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模（扣除貨幣市場基金）不低于300億元，已發(fā)行股票型、混合型、債券型基金；最近3年沒有重大違法違規(guī)行為；公司治理健全、穩(wěn)定。
根據(jù)上述要求測算，共有36家公募符合要求，不過全國社會保障基金理事會去年公布的基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理機構(gòu)評審結(jié)果公告中顯示，共有博時、大成等16家公募基金入選。
養(yǎng)老型基金同樣對基金經(jīng)理提出更高的要求，《指引》中提出“基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)具備5年以上的從業(yè)經(jīng)歷，歷史業(yè)績良好，最近3年無違規(guī)記錄。”招商基金養(yǎng)老金業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，養(yǎng)老型基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)對養(yǎng)老金投資具有很深的理解，投資業(yè)績長期穩(wěn)健，從事全國社保、年金等養(yǎng)老金投資的投資經(jīng)理更為合適。
雖然未來市場體量巨大，但不少公募基金表示，短期內(nèi)養(yǎng)老型基金面臨諸多挑戰(zhàn)。比如我國資本市場存在牛短熊長和高波動特征，個人投資者缺乏長期投資理念，養(yǎng)老金投資顧問體系嚴(yán)重滯后，這些問題都會制約養(yǎng)老型基金的發(fā)展。同時，目前尚未有針對個人養(yǎng)老投資的稅收遞延優(yōu)惠，難以對個人投資養(yǎng)老形成制度性的安排。
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