財經365訊，國慶長假期間，我們特別策劃了對話明星基金經理系列專訪，邀請2017年前三季度業績、乃至中長期業績優異的明星基金經理，以一問一答的形式，就今年股市特點、基金經理操作、未來市場投資機會、基金經理對投資的理解和感悟進行分享，以饗讀者。
這次對話的基金經理包括：銀華盛世精選基金經理李曉星、交銀穩健配置基金經理唐倩、上投摩根智選30基金經理孟亮。
他們管理的混合基金在今年前三季度分別排名第3、第5和第17名，處于領先地位。
銀華盛世精選基金經理李曉星：“業績為王”的市場風格未來或繼續延續
記者：您如何總結今年前三個季度A股市場的風格和特點？
李曉星：今年的市場其實是非常有效率的市場，無論上漲的是大股票還是小股票，無論是主板、創業板還是中小板，漲幅較好的股票都有一個共同點，就是都有很好的業績支撐。因此，今年市場風格是堅定的價值投資的風格，只要是基本面好、業績增速快、估值合理的公司，二級市場的股票漲幅都不小。
所以，今年市場風格可以用一句話概括——“業績為王”，業績好的股票漲幅都不會差。
記者：那您認為市場的這種風格和特點能否延續下去呢？
李曉星：實際上，大家在這個市場風格中做的越來越踏實，通過尋找各行各業中業績增速快、估值偏低的公司，都能為投資帶來不錯的收益。
如果這個市場風格往后看的話，未來只要不出現央行貨幣過度放水，不出現流動性過分寬松的局面，估值便宜、業績增速快的公司依然會有不錯的超額收益，市場上“業績為王”的投資風格很難發生改變；但如果出現流動性寬松局面，未來市場可能還會再現炒估值的現象。
記者：從投資業績上看，銀華盛世精選基金前三季度奪得混合基金季軍?？偨Y您前三季度的投資，您覺得有什么得與失？
李曉星：“得”的方面是我們堅定選擇“業績為王”、選擇業績增速快的公司作為我們的投資策略。以往這種策略都有不錯的收益，今年的市場風格讓我們投資業績更為優秀，堅持業績為導向的成長股投資讓我們獲得了市場的回報。
“失”的方面是，我們持有的一些景氣度較高行業的股票賣出有點早。就像一條魚，我們吃到3/5或4/5，但有些股票在市場情緒推升的“魚尾階段”漲幅還會有很大，而我們主要是吃到了“魚頭”和“魚身”這一段，“魚尾”這塊經常吃不上。
因為針對我們看好的公司都會有估值上限的設定，我們會判斷行業基本面、公司業績增速，這樣的公司估值給多少比較合理，當公司出現泡沫的時候，只要超出我們對公司的合理估值上限，我們就會選擇賣出。