此外，周期股當(dāng)前仍然對(duì)期貨價(jià)格比較敏感，螺紋鋼的期貨價(jià)格自9月初至今跌幅達(dá)到12%，同期申萬(wàn)鋼鐵指數(shù)也回調(diào)近11%。曹世宇判斷，當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)為需求回落，周期行業(yè)短期缺乏上行動(dòng)力。不過(guò)，從中長(zhǎng)期看，仍然看好周期行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善帶來(lái)的估值修復(fù)。
關(guān)注金融和消費(fèi)板塊配置價(jià)值
前期支撐周期上行的需求平穩(wěn)這一因素近期有所松動(dòng)，而短時(shí)間之內(nèi)也難以證偽，市場(chǎng)風(fēng)格有切換的跡象。曹世宇說(shuō)，今年市場(chǎng)的核心邏輯在于尋找估值提供的安全性和業(yè)績(jī)邊際改善的平衡點(diǎn)，目前來(lái)看，9-10月由于有傳統(tǒng)節(jié)日的刺激，消費(fèi)數(shù)據(jù)將有所走強(qiáng)，消費(fèi)的“金九銀十”季節(jié)效應(yīng)，使得消費(fèi)股的性價(jià)比有所提升。
此外，曹世宇看好金融板塊。他認(rèn)為銀行和保險(xiǎn)的估值具有吸引力，低估值品種的防御性明顯。他看好銀行的邏輯是宏觀經(jīng)濟(jì)和政策面均利于銀行，具體表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)L型，銀行的不良率走平；看好保險(xiǎn)的邏輯是保險(xiǎn)業(yè)“償二代”下，利潤(rùn)高的保障業(yè)務(wù)無(wú)需占用資本，有利于提升保險(xiǎn)公司ROE水平。基于上述邏輯，曹世宇建議關(guān)注金融和消費(fèi)的配置價(jià)值。
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