“但美聯儲主席耶倫強調年內加息并非板上釘釘，將視未來經濟發展狀況與經濟數據決定何時加息。”George Gero分析，這也是在美聯儲釋放年內加息信號后，其12月加息幾率僅提高至70%的原因之一。
沽空黃金歪打正著？
市場永遠不乏“聰明錢”。9月21日之前，部分投機資本已提前撤離黃金看漲頭寸。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，截至9月19日當周，對沖基金等資產管理機構在COMEX黃金期貨合約的凈多頭頭寸驟減22284手，至242650手，出現過去10周以來的首次減持；其中，黃金投機性多頭頭寸減持最猛，達到20846手，黃金凈多頭頭寸從過去一年的高點回落。
對沖基金Axiom分析師Gordon Johnson向記者分析，這些投機資本可能是歪打正著，他們原本押注美聯儲將在9月貨幣政策會議宣布啟動縮表，加之此前黃金價格漲幅較大，因此趕在會議舉行前“見好就收”，而美聯儲釋放年內加息信號，讓其獲得額外收益。
過去一周，COMEX黃金價格跌幅超過20美元/盎司，假設投機資本在1314美元/盎司高點轉手沽空黃金，目前至少獲得1.5%的沽空投資回報（不考慮杠桿投資因素）。
“這輪黃金沽空潮可能還將延續一段時間。”Gordon Johnson認為，當更多對沖基金將美聯儲年內加息預期重新計入投資模型，所有非美貨幣與黃金價格的估值都會被下調，因此他們會進一步削減黃金多頭頭寸，給投機資本沽空盤創造可觀收益。
值得注意的是，過去一周黃金價格累計跌幅超過20美元/盎司，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉量卻逆勢增加17.44噸。
上述對沖基金經理分析，一些對沖基金可能是雙面下注。數據顯示，SPDR Gold Trust的看跌/看漲期權比率上漲至兩年最高，表明對沖基金一面買入黃金ETF，一面通過遠期合約買跌金價降低持倉風險。一些對沖基金認為，美聯儲此次加息言論，無法扭轉美元指數的下跌趨勢，因此持有黃金對沖美元匯率下跌風險；但考慮到美聯儲年內加息對黃金構成的下跌壓力，又轉而通過遠期交易買跌金價對沖金價下跌風險。
瑞穗證券亞洲首席經濟學家沈建光亦表示，即便美聯儲年內縮表加息，也難改美元弱勢格局。
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