近日，公募基金二季報全部發布完畢，績優基金的投資邏輯和對后市的看法也浮出水面。其中，由南方基金總裁助理、首席投資官（權益）史博和基金經理駱帥共同管理的南方績優成長（202003）抓住二季度市場中的結構性機會，取得了不錯業績。Wind數據顯示，南方績優成長A二季度斬獲4.86%的凈值漲幅，而同期大盤微跌0.93%。截至8月1日，南方績優成長A今年以來的收益率為17.52%，跑贏業績比標較基準6個多百分點，在504只偏股型混合基金中排名前15%身位。自2006年11月16日成立以來，該基金的累計收益率為317.13%，年化收益達14.26%。優秀的業績展現出基金經理優秀的擇股能力和精準的市場判斷能力。
回顧二季度，史博和駱帥表示，二季度先抑后揚，總體上仍然是震蕩為主。行業上，以家電、白酒、保險、銀行、電子等中低估值、基本面中長期邏輯清晰的板塊占優，高估值的國防軍工、傳媒、計算機等板塊下跌較多；風格上，白馬藍籌延續了一季度以來的強勢表現，以創業板為代表的高估值中小股票表現較差，不過幅度上有所收窄，風格從總體上更為平衡。
在此背景下，南方績優成長二季度在倉位上保持中等偏高水平；配置方面，仍然著重于以家電、食品飲料、家裝建材為代表的消費產業，以智能終端為代表的的電子制造業，以新能源汽車為代表的新興科技行業。同時，增大了金融、地產的配置，尤其是保險行業的配置，取得不錯業績。
展望未來幾個季度，史博和駱帥表示，本輪房地產周期正處于繁榮頂點附近，但是制造業投資周期剛剛開啟。中長期展望則更為樂觀，產業持續升級、競爭格局改善，企業利潤仍將繼續回升。但在流動性方面，整體資金面偏緊的情況仍然看不到改善的跡象，市場將繼續在較窄區間震蕩上行。風格上，白馬龍頭股估值提升尚未結束。現在一些行業龍頭都處于一個估值向海外成熟市場靠攏的過程中，目前看沒有結束的跡象，這是經濟增速趨緩、投資者結構變化、競爭格局優化、資本市場開放以及IPO加速的共同結果，背后驅動力強勁而持續，并不是一個短暫的風口，資金會持續從估值虛高的股票流向這些龍頭股票。
“鑒于此，我們在配置上仍然以競爭格局持續改善的龍頭白馬為主，不追求當期利潤增速特別高，但要求競爭格局清晰、龍頭競爭力強且份額能夠持續提升、長期能看到比較大的市場空間（包括國際市場）。即在盈利的“持續性”和“增長性”上賦予同等重要的權重，并靈活把握倉位變化，力爭為持有人創造超額收益?！笔凡┖婉槑浽诙緢笾型嘎?。
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