從周K線上看，滬指上周累計上揚0.47%，周K線今年以來首度收出“六連陽”。周線圖上，滬深300下跌0.18%，上證指數上漲0.47%，深證成指上漲0.71%，中小板指上漲0.56%，創業板指上漲2.6%。截至7月21日，上證A股滾動市盈率16.54倍，較前一周的16.44倍有所上行；市凈率1.73倍，較前一周的1.72倍有所上行。
以簡單平均方法計算，上周全部參與監測的股票型基金(不含完全被動型指數基金，下同)和混合型基金平均倉位為52.55%，相比前一周下降0.78個百分點。其中股票型基金倉位為82.1%，下降0.94個百分點，混合型基金倉位49.54%，下降0.74個百分點。
從細分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為82.04%，相比前一周下降0.92個百分點；增強指數型基金倉位88.08%，下降2.95個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位下降0.65個百分點，至41.27%；平衡混合型基金下降0.77個百分點，至59.64%；偏股混合型基金倉位下降0.83個百分點，至75.92%，偏債混合型基金倉位上升0.54個百分點，至17.55%。
以凈值規模加權平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為66.44%，相比前一周下降0.52個百分點。其中股票型基金倉位為81.11%，下降0.9個百分點，混合型基金倉位64.56%，下降0.46個百分點。
綜合簡單平均倉位和加權平均倉位來看，上周公募基金倉位相比前一周有所下降，顯示基金經理有所減倉。從監測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比11.8%，倉位在七成到九成的占比27.5%，五成到七成的占比18.4%，倉位在五成以下的占比42.2%。上周加倉超過2個百分點的基金占比14.2%、24.5%的基金加倉幅度在2個百分點以內，36.6%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內，減倉超過2個百分點的基金占比24.7%。
自7月中旬以來，資金面出現明顯收緊趨勢。在此背景下，為緩解資金面緊張格局，央行上周接連采取大額逆回購投放，為2月份以來最高。上周有5400億逆回購以及1385億MLF到期，到期總量遠超上周，同時還疊加月末壓力。可以看出近期央行推進穩健中性貨幣政策的決心很強，因此市場資金利率大幅上行或下行的可能非常小。資金面維持緊平衡，央行公開市場連續進行僅對沖到期量的操作，表明央行貨幣政策不緊不松的態度。臨近月底，隨著跨月資金逐漸得到滿足，預計資金面整體壓力不大。
近期指數出現調整時，尾盤均出現強勢拉回的現象，表現出明顯的抵抗性下跌特點。但隨著上方壓力的不斷累積，預計短期指數仍處于震蕩調整期，建議關注低位藍籌板塊的輪動機會，適時逢低配置。建議積極地投資者可適當關注行業輪動、主題輪換基金，把握當前市場環境下的結構性機會。對于穩健型投資者，仍建議做好大類資產配置，適當關注高久期策略的債券型基金、波動率較低的穩健權益類基金或打新基金等。
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