百份券商研報(bào)薦保險(xiǎn)
在投資者對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)旺盛的“掃盲”需求下，今年二季度以來(lái)，已有超過(guò)150份券商年報(bào)提到保險(xiǎn)股，其中絕大部分是推薦、買入和強(qiáng)力買入，基本邏輯分為四大類：
盈利增長(zhǎng)層面：保險(xiǎn)公司向保障轉(zhuǎn)型，盈利有望確定性高增長(zhǎng)：新業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，帶來(lái)存量疊加式增長(zhǎng)：增量業(yè)務(wù)帶動(dòng)存量結(jié)構(gòu)改善，利潤(rùn)率有望持續(xù)提升。
利潤(rùn)釋放層面：準(zhǔn)備金補(bǔ)提2017 年2、3 季度預(yù)計(jì)進(jìn)入尾聲，2018 年可能釋放準(zhǔn)備金，同比影響較大。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)層面：監(jiān)管新政降低理財(cái)型業(yè)務(wù)的新單保費(fèi)增速，提升保障型業(yè)務(wù)占比和新業(yè)務(wù)價(jià)值率，促進(jìn)保險(xiǎn)公司的價(jià)值轉(zhuǎn)型和死差改善。
政策紅利層面：稅優(yōu)商業(yè)健康保險(xiǎn)推廣到全國(guó)實(shí)施，保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保險(xiǎn)資資金投資PPP、一帶一路等重大項(xiàng)目等實(shí)操層面的政策進(jìn)一步落地。
值得注意的是，也有極少數(shù)券商在研報(bào)給出中性評(píng)級(jí)。比如中信證券在對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)2017年下半年投資策略中分析，基于長(zhǎng)期投資收益率相對(duì)謹(jǐn)慎的判斷，同時(shí)鑒于不少保險(xiǎn)公司利潤(rùn)仍主要來(lái)源于利差，維持保險(xiǎn)行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。
