嶺南園林(002717)
嶺南園林發(fā)布公告：2017 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.35 億元，同比增長(zhǎng)53.62%；歸母凈利潤(rùn)1.97 億元，同比增長(zhǎng)91.19%；凈利率12.07%，同比提升2.37 個(gè)百分點(diǎn)；全資子公司恒潤(rùn)科技與Nex Pacific Inc 于近日簽署了《韓國(guó)釜山漫威主題公園項(xiàng)目設(shè)備供應(yīng)及安裝合同》（約1152 萬(wàn)元），且確定恒潤(rùn)科技作為Nex Pacific Inc 亞洲區(qū)漫威項(xiàng)目的戰(zhàn)略合作伙伴及亞洲區(qū)域開(kāi)發(fā)建設(shè)的漫威項(xiàng)目的固定首選合作供應(yīng)商。
中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，逐步兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾
公司半年報(bào)遞交優(yōu)秀答卷，業(yè)績(jī)較一季度進(jìn)一步增長(zhǎng)，兌現(xiàn)之前的承諾。其中，文旅項(xiàng)目由于現(xiàn)金流良好且擁有較高的凈利率，在公司利潤(rùn)中的比重提升，對(duì)公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行不斷優(yōu)化。中報(bào)業(yè)績(jī)的披露顯示出公司在“大 PPP”運(yùn)營(yíng)模式下“大生態(tài)+泛娛樂(lè)”協(xié)同發(fā)展良好，今年業(yè)績(jī)目標(biāo)有望順利達(dá)成。
今年總體訂單量增加，文旅項(xiàng)目尤為亮眼
在“大生態(tài)+泛娛樂(lè)”協(xié)同下，公司近期披露承接大額框架協(xié)議兩個(gè)，分別落地與潢川縣與賀州市，兩者金額合計(jì)90 億元；此外，公司今年披露文旅訂單合計(jì)12.73 億元，生態(tài)園林訂單合計(jì)15.25 億元，充足的訂單有效地保證了未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)。同時(shí)，近期恒潤(rùn)科技簽訂首份國(guó)際業(yè)務(wù)合同，彰顯公司實(shí)力的同時(shí)也打開(kāi)更廣闊的海外市場(chǎng)大門。
收購(gòu)事項(xiàng)進(jìn)展順利，“大生態(tài)”布局落地
公司收購(gòu)新港永豪75%股權(quán)的交易方案獲得有條件通過(guò)，其承諾2017、2018 和2019年度貢獻(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別不低于 6,250 萬(wàn)元、7,813 萬(wàn)元、9,766 萬(wàn)元的業(yè)績(jī)承諾，有望未來(lái)繼續(xù)為公司增厚業(yè)績(jī)。同時(shí)，借助新港永豪的資質(zhì)及區(qū)域優(yōu)勢(shì)，“大生態(tài)”布局落地，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，公司承接訂單能力隨之提升。
員工持股顯信心，資金充足保證長(zhǎng)期發(fā)展
公司實(shí)施上市以來(lái)首次員工持股計(jì)劃，其中，董監(jiān)高認(rèn)購(gòu)比例達(dá)49%，員工持股計(jì)劃集資金額8000 萬(wàn)元，該集合資金信托計(jì)劃總規(guī)模不超過(guò)2 億元。本次員工持股計(jì)劃彰顯了管理層和員工對(duì)公司的價(jià)值的認(rèn)可和與對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)潛力的信心。再加之公司設(shè)立30 億元產(chǎn)業(yè)基金、參股保險(xiǎn)公司，未來(lái)項(xiàng)目資金充足，保證各大業(yè)務(wù)順利開(kāi)展。
盈利預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)公司2017-2019 年的EPS 分別為1.20、1.69、2.35 元，對(duì)應(yīng)21.61、15.34、11.03 倍PE，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：公司項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；資金風(fēng)險(xiǎn)。
（原標(biāo)題：嶺南園林：中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，文旅項(xiàng)目不斷突破）
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