公司是電子裝聯(lián)專用設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為以錫焊技術(shù)為核心的電子裝聯(lián)專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品包括錫焊工具和機(jī)器人、裝聯(lián)作業(yè)的關(guān)聯(lián)性設(shè)備以及柔性自動(dòng)化生產(chǎn)線。2016年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.9億元,同比增長(zhǎng)24.4%;凈利潤(rùn)1.0億元,同比增長(zhǎng)26.4%;2017年一季度,凈利潤(rùn)為2657萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)36.6%,業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng)。
3C產(chǎn)業(yè)專用機(jī)器人及自動(dòng)化裝備業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展期。2016年,公司專用工業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化智能裝備業(yè)務(wù)的銷售收入為1.2億元,同比增長(zhǎng)58.4%。電子制造等行業(yè)亟待通過(guò)裝聯(lián)設(shè)備自動(dòng)化和智能化提高生產(chǎn)效率與降低成本,電子裝聯(lián)專用設(shè)備行業(yè)的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)是智能化、自動(dòng)化的機(jī)器人產(chǎn)品及柔性自動(dòng)化生產(chǎn)線,市場(chǎng)需求將保持較快增長(zhǎng)。
募投項(xiàng)目投產(chǎn)將加快發(fā)展,3C自動(dòng)化市場(chǎng)需求旺盛。公司募集項(xiàng)目“智能化精密錫焊設(shè)備項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)后年銷售收入預(yù)計(jì)為3.2億元,新增高端錫焊裝聯(lián)工具、各類機(jī)器人以及配套用于安全環(huán)保的靜電防護(hù)設(shè)備和煙霧過(guò)濾設(shè)備的產(chǎn)能。中國(guó)電子裝聯(lián)錫焊專用設(shè)備行業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)到2018年市場(chǎng)容量將達(dá)到157億元。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議:預(yù)計(jì)公司2017~2019年凈利潤(rùn)為1.36億、1.72億、2.19億元,EPS分別為1.47、1.87、2.38元,對(duì)應(yīng)市盈率為37.3、29.5、23.1倍。公司是國(guó)內(nèi)電子裝聯(lián)專用設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè),3C產(chǎn)業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化裝備業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展期,募投項(xiàng)目投產(chǎn)將加快發(fā)展,首次覆蓋給予“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:下游電子制造等行業(yè)景氣度下滑,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激化,募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)進(jìn)度延遲。