在主題二三事系列報告之二——《政策類主題“見光死”應對全攻略》中,我們已經討論過“政策信號”的問題,我們認為,政策類主題確實會碰到“見光死”的問題,最好的情景是能捕捉到政策信號,這樣提前布局相關政策主題就成為可能。
政策信號就是一種主題信號;其實不止是政策類主題,技術類和綜合類主題同樣可能出現主題信號的情況。
所謂主題信號,就是指早于主題性投資機會出現的事件,這些事件與后續的主題性存在因果關系(至少是統計學上的因果關系,格蘭杰因果),而且,因為其早于主題性投資機會出現,因此,可用于提前布局相應的主題投資機會,獲得先發優勢。
具體的應用邏輯是:主題信號剛出現時,市場潛在的參與資金還沒有進入,這時如果提前布局,對應的主題風險極低,股票下跌的風險主要來自市場和個股本身;而且提前布局主題,還可以避免主題成為熱點時,到底追不追的尷尬境地。
主題信號進一步完善我們的“不可能三角”分析框架。這一框架除了強調主題投資機會分析(市場空間、確定性和安全邊際),還強調主題投資機會發掘(聚光燈理論),也強調主題的持續跟蹤,致力于將跟蹤體系做成“可量化”跟蹤體系。而主題信號在發掘主題機會方面意義重大,使領先市場布局成為可能。
目前市場環境下,主題信號具體應用案例:市場下跌也是一個主題信號,這時重要股東增持為市場提供了價值“信仰”,主題關注度相應提升。我們推薦關注增持幅度占流通A股比例較高的標的,包括升華拜克、科達股份、*ST金宇、新黃浦、浪莎股份等。
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