本周特朗普解雇聯邦調查局局長科米以及會見俄羅斯外長時涉嫌泄密的事件持續發酵,《紐約時報》披露的科米備忘錄顯示特朗普在2月與其會面時要求停止對前國家安全顧問弗林的調查。
隨后司法部指派前FBI前局長穆勒針對特朗普團隊與俄羅斯的關系展開調查,市場擔憂特朗普遭到彈劾,進而對其減稅以及大規?；ㄍ顿Y的期望消退,避險情緒大幅提升,從而導致美股出現大幅調整。周三道指與標普500指數創下9月以來的最大單日跌幅,美元指數跌破98,也創下特朗普當選以來的新低。
事實上,特朗普被彈劾并非易事,需要找到其與俄羅斯合謀操縱大選、妨礙司法的切實證據。根據目前的信息看,特朗普團隊在競選期間與俄羅斯確有接觸,但是雙方的接觸主要圍繞在未來美俄關系以及溝通渠道的建立上,還沒有發現特朗普團隊有違法行為的跡象。而對特朗普的調查可能持續相當長的時間,現有證據下特朗普最終被彈劾仍是小概率事件。盡管這一事件可能使稅改和基建投資計劃再次推遲,但在經歷了新醫改法案擱淺后,這已在一定程度上計入了市場價格之中,目前的形勢尚不能使得財政擴張的預期被證偽。
我們認為盡管目前市場可能還會由于新信息做出一定的波動,但只要沒有確切證據出現,在一季度美國企業盈利出現明顯改善的背景下,特朗普交易徹底反轉的時點尚未到來,目前避險情緒的影響可能更多的限于短期。
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