嶺南園林(002717)
公司日前發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)公告，根據(jù)公告，首次授予并符合本次行權(quán)條件的91 名激勵(lì)對(duì)象在第二個(gè)行權(quán)期（2017/6/10-2018/6/9）可行權(quán)的股票期權(quán)為221.08 萬份，行權(quán)價(jià)格13.18 元/股；預(yù)留授予并符合本次行權(quán)條件的21 名激勵(lì)對(duì)象在第一個(gè)行權(quán)期（ 2017/5/23-2018/5/22）可行權(quán)的股票期權(quán)為43.56 萬股，行權(quán)價(jià)格為35.07 元/股。此次股票期權(quán)的行權(quán)對(duì)公司每股收益影響較小。
公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)象包括中高層管理人員及核心技術(shù)人員，覆蓋面廣，充分調(diào)動(dòng)員工積極性與創(chuàng)造性，出色完成了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃預(yù)設(shè)目標(biāo)。2016 年公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.50 億元，同比14 年增長113.22%，大幅超過行權(quán)條件93%。同時(shí)16 年凈利潤/扣非凈利潤2.61/2.50 億元均高于行權(quán)條件13-15 年平均凈利潤/扣非凈利潤1.27/1.26 億元。園林PPP 新簽訂單加速落地，推動(dòng)未來業(yè)績爆發(fā)式增長。公司積極拓展PPP 項(xiàng)目，16 年來新簽重大訂單合同額達(dá)52.69 億元，其中17 年新簽重大項(xiàng)目訂單30.96 億元，已超過16 年全年訂單額，訂單加速落地；17 年新簽訂單中PPP 項(xiàng)目合同額17.30 億元，占比達(dá)到55.86%。
公司擬出資5.4 億元收購京津冀地區(qū)水生態(tài)治理優(yōu)勢企業(yè)新港水務(wù)90%的股權(quán)，全面提升公司在京津冀與粵港澳大灣區(qū)建設(shè)中水生態(tài)治理等PPP 項(xiàng)目競標(biāo)實(shí)力，大力拓展“大生態(tài)”產(chǎn)業(yè)；同時(shí)公司相繼收購恒潤科技、德馬吉，積極布局文旅產(chǎn)業(yè)，16 年貢獻(xiàn)營收3.56 億元，占比13.9%，同比增長156.0%，未來文化旅游板塊將由建設(shè)端向運(yùn)營端延伸，戰(zhàn)略支撐地位將愈加凸顯。
財(cái)務(wù)預(yù)測與估值：預(yù)計(jì)公司2017~2018 年EPS 為1.26 元、1.82 元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2017 年的PE 為20 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。