財(cái)經(jīng)365（www.hand93.com）1月25日訊：股票-2020中國(guó)科技新時(shí)代！

拜年 

各位股民朋友們，今天是大年初一，老師在這里給投資者朋友們拜年了！在這里老師祝各位朋友們春節(jié)快樂(lè)，鼠年大吉，諸事順利！同時(shí)也感謝大家在2019年里每天堅(jiān)持陪老師一起經(jīng)歷資本市場(chǎng)的風(fēng)風(fēng)雨雨！ 

先說(shuō)一下對(duì)于2020年市場(chǎng)的總體看法：老師認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和權(quán)益市場(chǎng)面臨邊際修復(fù)，而股市向上的基礎(chǔ)是盈利增速的回升，投資關(guān)鍵要看估值水平的提升。2020年，A股行業(yè)配置應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)守成長(zhǎng)風(fēng)格主線(xiàn)，發(fā)掘主線(xiàn)行情下的潛力子板塊和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)，以及新一輪區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化改革政策受益股。

 2019年回顧 

回顧2019年，全球主要資產(chǎn)的收益為正，其中：1、股票市場(chǎng)：MSCI發(fā)達(dá)國(guó)家好于MSCI新興市場(chǎng)國(guó)家；2、債券市場(chǎng)：海外10Y國(guó)債收益率明顯下行，中國(guó)10Y國(guó)債則一波三折，與年初基本持平；3、匯率市場(chǎng)：美元維持強(qiáng)勢(shì)，人民幣小幅貶值；4、商品市場(chǎng)：原油先漲后跌，年初至今小幅收漲，黃金5月以來(lái)一騎絕塵，以銅為代表的工業(yè)金屬則表現(xiàn)相對(duì)低迷。 如果比較最近十年全球主要指數(shù)的PB估值水平，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)A股的主要指數(shù)如上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指估值水平均在歷史均值以下。相比較美股的三大股指估值水平，均在歷史75%分位以上；與其他主要市場(chǎng)估值比較，A股與H股仍就是全球市場(chǎng)上估值較為便宜的兩個(gè)市場(chǎng)。 

2020年展望 

展望2020年，貿(mào)易磋商趨向樂(lè)觀(guān)，分批撤回已加關(guān)稅的第一階段協(xié)議已經(jīng)達(dá)成。但2020年受貿(mào)易關(guān)稅影響的作用仍較大。2018-19年，凈出口受貿(mào)易關(guān)稅影響比較明顯,且根據(jù)靜態(tài)測(cè)算，加征關(guān)稅的第二年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響最大：無(wú)論是在那種情形中，2020年GDP受影響的程度都比較大。 

2020年是十三五規(guī)劃的驗(yàn)收年。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，十四五規(guī)劃或?qū)⒂?020年10月由中央委員會(huì)提出建議，今年底之前要完成十四五規(guī)劃的前期調(diào)研，今年底至明年三月要完成十四五規(guī)劃的《基本思路》，而由于過(guò)去兩年中美談判等外圍波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，2020年或?qū)⒅T多政策或?qū)⒚芗雠_(tái)以完成十三五規(guī)劃的要求。 

老師認(rèn)為，一個(gè)成熟經(jīng)濟(jì)體的股票、債券和地產(chǎn)的總市值規(guī)模應(yīng)相差不大，而中國(guó)的地產(chǎn)市值遠(yuǎn)超過(guò)了股票和債券，隨著時(shí)間的推移，中國(guó)的股市在未來(lái)5年，或?qū)⑹侨蜃詈玫呐渲觅Y產(chǎn)，具備長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)！ 

投資機(jī)會(huì) 

第一大方向：大消費(fèi) “消費(fèi)升級(jí)”的趨勢(shì)仍在延續(xù)。電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域，2020年新能源汽車(chē)必將打響前哨戰(zhàn)，國(guó)產(chǎn)自主純電動(dòng)已枕戈待旦。老師認(rèn)為，合資入華影響暫時(shí)有限，修煉內(nèi)功是保證競(jìng)爭(zhēng)力關(guān)鍵。長(zhǎng)期看，自主車(chē)企有望逐步縮小和國(guó)際品牌的技術(shù)差距，并逐步取得屬于自身的品牌溢價(jià)。 相關(guān)板塊：新能源汽車(chē)（動(dòng)力電池、氫能源、車(chē)聯(lián)網(wǎng)）等。 第二大方向：大金融 2019金融委已形成每月一次例行會(huì)議的常態(tài)化機(jī)制，頂層定調(diào)金融供給側(cè)改革給了資本市場(chǎng)前所未有的戰(zhàn)略地位。2020年，證券行業(yè)即將進(jìn)入改革轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)年，業(yè)務(wù)升級(jí)或?qū)⒆裱p重并舉路線(xiàn)，那些能夠順利轉(zhuǎn)型的券商必將享受估值從β向α跨越。 相關(guān)板塊：證券。 第三大方向：大科技 根據(jù)科技創(chuàng)新“三步走”戰(zhàn)略，中國(guó)將在2020年進(jìn)入創(chuàng)新型國(guó)家行列。而且，隨著5G技術(shù)的研發(fā)與逐漸商用化，2020年有望成為新一輪創(chuàng)新周期的起點(diǎn)。 

相關(guān)板塊：

芯片、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、人工智能、超高清視頻等。 2020年，隨著機(jī)構(gòu)投資者（尤其是外資占比）的不斷壯大，“大資金”正逐漸改變A股市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)和市場(chǎng)生態(tài)。由此，老師預(yù)計(jì)2020年“跑贏(yíng)滬深300指數(shù)收益率個(gè)股比例”會(huì)進(jìn)一步下降，投資者在選好投資主線(xiàn)的同時(shí)，需進(jìn)一步深挖績(jī)優(yōu)個(gè)股。更多資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365股票或“財(cái)經(jīng)365網(wǎng)”微信公眾號(hào)看財(cái)經(jīng)深度爆文！