6月5日，受市場(chǎng)情緒進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的影響，A股市場(chǎng)大幅反彈，上證綜指和深證成指分別上漲0.74%和1.78%，均回補(bǔ)了之前的跳空缺口，中小板指數(shù)上漲2.20%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲2.54%。同期，滬深300、上證50、中證500股指期貨也全線上漲，1806主力合約分別上漲0.96%、0.38%和1.95%。
有分析人士表示，A股反彈的持續(xù)性存疑，未來(lái)在全球貿(mào)易形勢(shì)仍存在諸多不確定性、中國(guó)存托憑證(CDR)落地等因素的綜合作用下，市場(chǎng)有可能再次承壓。
“本周以來(lái)股市的反彈，與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、國(guó)際上政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨好有一定關(guān)系。”中信期貨張革研究團(tuán)隊(duì)介紹，6月市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是流動(dòng)性，在央行擴(kuò)大中期借貸便利(MLF)擔(dān)保品范圍和跨月資金面改善的情況下，市場(chǎng)對(duì)信用違約的憂慮有所緩解。國(guó)際市場(chǎng)上，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，意大利政治局勢(shì)趨于穩(wěn)定，也給A股營(yíng)造了積極的外圍環(huán)境。而且，當(dāng)前A股估值處于相對(duì)底部，大盤(pán)有所反彈實(shí)屬正常。
對(duì)于A股是否已經(jīng)完成“磨底”，浙商期貨研究主管沈文卓對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，應(yīng)該還沒(méi)有結(jié)束。在她看來(lái)，未來(lái)CDR的落地以及限售股解禁等因素會(huì)給A股帶來(lái)較大壓力。另外，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)日趨復(fù)雜且存在諸多不確定性，會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)情緒有所影響。
“上周末央行擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍的信號(hào)意義大于實(shí)際意義。”東證期貨衍生品研究院股指期貨研究員李智祥說(shuō)，投資者未來(lái)需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況，以及國(guó)際市場(chǎng)上重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和重大決策事件。
具體來(lái)說(shuō)，中信期貨張革研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，除要關(guān)注6月中旬之后的資金面情況外，還要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議，以及之后央行會(huì)否進(jìn)行相應(yīng)操作。如果央行及時(shí)跟進(jìn)上調(diào)逆回購(gòu)利率，那么，短期內(nèi)可能會(huì)采取降準(zhǔn)操作
“在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，資金大概率會(huì)傾向于配置有安全邊際的資產(chǎn)。”中信期貨張革研究團(tuán)隊(duì)建議，投資者短期內(nèi)應(yīng)配置較為安全的白馬藍(lán)籌股，而非近期表現(xiàn)良好但易受流動(dòng)性擾動(dòng)的中小盤(pán)股。
中長(zhǎng)期來(lái)看，方正中期期貨股指期貨研究員相陽(yáng)認(rèn)為，企業(yè)利潤(rùn)改善在邊際收縮，今年大盤(pán)股不再具備去年那樣強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)，中小盤(pán)股則可能會(huì)有好的表現(xiàn)。
昨日，三大期指相對(duì)于現(xiàn)指，仍處于貼水狀態(tài)，但貼水幅度不大。中證500指數(shù)期貨貼水現(xiàn)貨不足10點(diǎn)，滬深300指數(shù)期貨和上證50指數(shù)期貨貼水現(xiàn)貨均在22點(diǎn)左右。“從基差結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)看，當(dāng)前并不具備基差交易的機(jī)會(huì)。”相陽(yáng)說(shuō)。