市場(chǎng)人士指出，中國(guó)債券市場(chǎng)逐步被國(guó)際主流債券指數(shù)接納，是我國(guó)推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的必然結(jié)果。盡管目前來(lái)看，全球最主流的三大債券指數(shù)仍未將中國(guó)債市納入其中，但“債券通”將有助于加速推動(dòng)中國(guó)債市加入全球核心債券指數(shù)，目前各界對(duì)于中國(guó)債市納入國(guó)際三大債券指數(shù)的預(yù)期不斷升溫。

　　多個(gè)國(guó)際指數(shù)伸“橄欖枝”

　　盡管“花旗世界國(guó)債指數(shù)-擴(kuò)展市場(chǎng)”并非花旗最核心的債券指數(shù)——全球政府債券指數(shù)，但越來(lái)越多的國(guó)際債券指數(shù)將中國(guó)債市納入其中，無(wú)疑表明我國(guó)債券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放正獲得各國(guó)際債券指數(shù)的認(rèn)可。

　　今年3月1日，彭博巴克萊推出了全新的名為“全球綜合+中國(guó)指數(shù)”的全球債券指數(shù)和“新興市場(chǎng)本地貨幣政府+中國(guó)指數(shù)”，納入了中國(guó)綜合指數(shù)中的國(guó)債和政策性銀行債券。隨后的3月7日，花旗也宣布計(jì)劃將中國(guó)債市納入其三大政府債券指數(shù)——新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)(EMGBI)、亞洲政府債券指數(shù)(AGBI)和亞太政府債券指數(shù)(APGBI)。摩根大通此前也表示，已將中國(guó)債市作為潛在的新興市場(chǎng)債券指數(shù)(GBI-EM)的納入對(duì)象考察，該指數(shù)目前包括16個(gè)發(fā)展中國(guó)家債市。

　　目前，全球三大核心債券指數(shù)分別是彭博巴克萊全球綜合指數(shù)、花旗世界國(guó)債指數(shù)和摩根大通政府債券指數(shù)-全球新興市場(chǎng)多元化指數(shù)。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，雖然國(guó)際三大核心指數(shù)目前還均未將中國(guó)納入，但隨著債券通的啟動(dòng)以及中國(guó)債市對(duì)外開(kāi)放的逐步推進(jìn)，將有助于加速推動(dòng)中國(guó)債市加入全球核心債券指數(shù)。

　　結(jié)合中國(guó)債市開(kāi)放的進(jìn)程來(lái)看，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2018年中國(guó)債市就很可能已被納入國(guó)際核心指數(shù)。如高盛預(yù)計(jì)，將中國(guó)債券納入全球指數(shù)的舉措可能將在2018年到2020年間分階段逐步完成。

　　境外機(jī)構(gòu)配置需求料攀升

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，從摩根大通、彭博、花旗等相關(guān)指數(shù)先后向中國(guó)債市伸出“橄欖枝”，尤其是從“債券通”正式啟動(dòng)來(lái)看，中國(guó)債市對(duì)外開(kāi)放已步入“快車道”。一旦中國(guó)債券被納入國(guó)際三大核心指數(shù)，將帶來(lái)追隨債券指數(shù)的基金大量配置需求。

　　中信建投證券宏觀固收首席分析師黃文濤指出，“債券通”將掃除中國(guó)債市納入全球債券指數(shù)的障礙，有望引入2500億美元增量資金。納入全球債券指數(shù)的條件有三個(gè)，一是最低市場(chǎng)規(guī)模，需超過(guò)500億美元；二是信用狀況，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)需要至少為標(biāo)普A-以及穆迪A3；三是沒(méi)有進(jìn)入障礙。如果中國(guó)債市納入這三大債券指數(shù)，海外配置規(guī)模將被動(dòng)增加約2500億美元。

　　海通證券表示，若中國(guó)債券被納入主流全球債券指數(shù)，那些跟蹤指數(shù)的被動(dòng)管理基金將有配置中國(guó)債券的需求，可給我國(guó)債市帶來(lái)數(shù)千億美元的資金流入。比如在彭博巴克萊“全球綜合+中國(guó)指數(shù)”中，人民幣債券的占比為4.9%，目前全球跟蹤巴克萊全球綜合指數(shù)的基金規(guī)模估計(jì)有3萬(wàn)億美元，如果人民幣債券最終加入該全球綜合指數(shù)，將會(huì)給中國(guó)債市帶來(lái)1470億美元的資金流入。

　　另?yè)?jù)中金公司測(cè)算，如果未來(lái)彭博將中國(guó)正式納入全球綜合債券指數(shù)，預(yù)計(jì)中國(guó)的權(quán)重將在5%左右，帶來(lái)的資金流入在1500億美元左右；假定中國(guó)在花旗世界國(guó)債指數(shù)中占比5%左右，預(yù)計(jì)能夠帶來(lái)1000億美元的資金流入；如果中國(guó)被納入摩根大通新興市場(chǎng)指數(shù)，預(yù)計(jì)資產(chǎn)占比將在10%，能夠帶來(lái)的資金流入為191億美元。綜合來(lái)看，如果中國(guó)被納入全球三大指數(shù)，那么將合計(jì)帶來(lái)2700億美元左右的資金流入，折合人民幣1.8萬(wàn)億元左右。