跌跌不休的中小創迎來持續反彈，且力度不小，帶動市場人氣回暖，風險偏好提升。券商人士認為，目前仍是存量博弈階段，中小創板塊定性為超跌反彈，行業龍頭確定性優勢將更為凸顯。
機構與游資共舞
6月2日以來，大盤終于迎來久違的普漲，尤其是中小盤股終于企穩反彈。創業板指震蕩反彈了4.13%，中小板指同期反彈了4.22%，而滬綜指亦有所表現，同期反彈了1.22%。量能亦回升明顯。成交量上6月6日滬深兩市成交2976.62億元，6月7日滬深兩市合計成交4558.17億元。
滬深市場集體反彈的原因，華鑫證券分析師嚴凱文認為有五點：一是減持新規的修訂，擴大減持監管范圍，限制減持措施；二是5月實現產業資本凈增持；三是IPO發行節奏的放緩，端午節后IPO發行家數以及募集資金開始明顯放緩；四是PMI數據走平，無需過分擔憂經濟基本面；五是5月美國非農數據遠低于預期。
從28個申萬行業表現上看，6月2日以來，全部行業板塊錄得上漲，其中國防軍工、計算機、電子等行業板塊6月2日以來漲幅位居前列，分別為7.35%、6.53%和6.34%。
計算機、電子等作為中小創股票的代表板塊領漲行業。概念指數中，6月2日以來漲幅居前的是粵港澳自貿區和大灣區概念、京津冀一體化概念、電子競技概念，期間漲幅在8%-10%之間。6月7日領漲的高送轉概念指數、雄安新區概念指數和次新股指數同期漲幅則分別為7.7%、6.95%、6.06%，表現為中等水平。
從個股表現上看，排除新近上市的股票外，萬方發展、紅墻股份、華鋒股份、安居寶等個股期間漲幅位居前列，分別來自于雄安概念、次新股概念以及近期風靡市場的兜底增持概念。
背后助漲的資金來源是哪里？數據顯示，機構與游資共舞，是本輪中小盤股上漲的背后推手。以雄安概念股萬方發展為例，6月7日公開交易信息顯示，買賣前五席位均為營業部席位，其中買入前五席位合計買入金額為11218.88萬元，占當天總成交金額16.46%。
而在此前一天，即6月6日公開交易信息顯示的該股6月2日至6月6日買賣前五情況，其中買入前五席位出現了兩家機構席位，合計買入金額為3960.38億元。
尋找行業龍頭
“目前中小盤股整體機會主要來自風險偏好的邊際改變，2017年結構行情和個股分化突出，行業龍頭確定性優勢將更為凸顯。”國泰君安證券中小盤研究團隊指出，2016年以來，監管趨嚴大大削弱了中小盤個股的外延成長性，如限制借殼、再融資新政限制外延并購資金來源和減持新規規范資金退出渠道等，未來中小盤盈利增速將向其內生增速收斂，業績確定性高、內生增長好的行業龍頭公司，確定性競爭優勢將更為凸顯。
其認為，次新股板塊將成為未來龍頭的重要誕生地。減持新規對于大小非減持的限制將減輕次新股的解禁壓力，同時再融資政策中并購重組的配套融資并不受 18 個月限制，企業融資需求會更多轉為并購重組需求，次新股的并購重組機會增多。
對于近期活躍的兜底增持概念股，華鑫證券分析師董冰華建議謹慎追漲，警惕背后是否存在股權質押等風險。存量博弈階段，這僅是抱團取暖行為，股價持續推高需注意高估風險。
中泰證券分析師王現、趙坤認為，結合上市公司股權質押警戒線，目前上市公司的增持資金可能并不寬裕，所以對于小市值標的，可以謹慎加倉，但不建議全面布局。
“從整體的市場來看，市場仍需震蕩整固，市場監管趨嚴和去杠桿的大背景下，存量資金短期博弈加劇，市場短期操作難度較高。短期看市場有反彈企穩的動力，但是由于目前市場風格依然以安全性為主，風險偏好依然較低，所以周期來看依然以估值為先，尋找安全邊際較高的確定性品種。”愛建證券財富管理研究所分析師朱志勇表示。