根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2016年以萬(wàn)能險(xiǎn)為主的保戶投資款新增交費(fèi)在規(guī)模保費(fèi)中占比超過(guò)70%的壽險(xiǎn)公司共有前海人壽、中融人壽、華夏人壽、君康人壽、信泰人壽、英大人壽、中華聯(lián)合人壽、瑞泰人壽、恒大人壽、復(fù)星保德信人壽10家。其中，中融人壽、恒大人壽的保戶投資款新增交費(fèi)占比超過(guò)90%，前海人壽這一比例則為78.02%。這些公司幾乎都受到了監(jiān)管政策的影響，面臨規(guī)模保費(fèi)下降和業(yè)務(wù)急需轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的壓力。
在規(guī)模保費(fèi)迅速下降，無(wú)法實(shí)現(xiàn)新增保費(fèi)補(bǔ)充的同時(shí)，由于這些公司過(guò)去主打的理財(cái)型萬(wàn)能險(xiǎn)大多采用“長(zhǎng)險(xiǎn)短做”模式，即雖然保單有效期為5年或更長(zhǎng)時(shí)間，但只在前2~3年收取退保手續(xù)費(fèi)，一旦退保手續(xù)費(fèi)不再收取，眾多投保者會(huì)選擇退保，形成大量“到期型退保”。
從這10家2016年的退保金同比漲幅來(lái)看，前海人壽漲幅最大，較2015年上漲5.26倍達(dá)90.06億元，但這背后有保費(fèi)規(guī)模等因素影響。如果從當(dāng)期退保金與規(guī)模保費(fèi)之比來(lái)看，君康人壽、英大人壽和前海人壽都在8.5%~9%，而中融人壽去年退保金甚至超過(guò)了當(dāng)年規(guī)模保費(fèi)，使其遭遇巨虧。
對(duì)于國(guó)內(nèi)100多家壽險(xiǎn)公司中唯一被暫停萬(wàn)能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)且同時(shí)被限制新產(chǎn)品報(bào)備的前海人壽，退保金是否會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)？
針對(duì)上述文件中前海人壽的600億元預(yù)估退保金，有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士表示，每家保險(xiǎn)公司在年初均會(huì)對(duì)當(dāng)年的退保金額進(jìn)行預(yù)估，預(yù)估數(shù)據(jù)并不等于實(shí)際發(fā)生退保。而衡量退保金是否會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)，償付能力指標(biāo)及流動(dòng)性指標(biāo)就變得異常關(guān)鍵。
前海人壽在回應(yīng)中表示，根據(jù)其2017年一季度償付能力報(bào)告，公司核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率分別為60.52%及121.04%，高于50%和100%的監(jiān)管要求。
而在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)方面，前海人壽由于在今年一季度償付能力報(bào)告中的凈現(xiàn)金流為-124.41億元而被市場(chǎng)詬病。
況且，在這10家公司中有多家一季度凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，甚至，一些大型險(xiǎn)企如中國(guó)人壽(-130.01億元)等在一季度也出現(xiàn)這樣的情況。
前海人壽一季報(bào)顯示，其未來(lái)一年內(nèi)的綜合流動(dòng)比率為198%，在這10家同類型公司中排名第三。君康人壽、信泰人壽、中華聯(lián)合人壽這一比例均只有60%~70%。
而在流動(dòng)性覆蓋率方面，前海人壽一季度末為257%，其他9家公司在保監(jiān)會(huì)規(guī)定測(cè)算的兩個(gè)壓力測(cè)試下流動(dòng)性覆蓋率也均高于100%。
在2016年年報(bào)中，前海人壽表示，截至去年12月31日，公司現(xiàn)金及流動(dòng)性管理工具占上季度末總資產(chǎn)的比例為22.66%，符合流動(dòng)性監(jiān)管要求。
根據(jù)2014年《保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》，投資流動(dòng)性資產(chǎn)與剩余期限在1年以上的政府債券、準(zhǔn)政府債券的賬面余額合計(jì)占上季末總資產(chǎn)的比例低于5%應(yīng)當(dāng)向保監(jiān)會(huì)報(bào)告，并列入重點(diǎn)監(jiān)測(cè)。
從選取在資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最快的貨幣資金和基本為短期的買入返售金融資產(chǎn)占比來(lái)看，前海人壽的這一比重為21%，在上述10家公司中占比最高，其次是中融人壽的19%，而華夏人壽等5家險(xiǎn)企則在10%~16%。
值得注意的是，這10家險(xiǎn)企中有4家在去年年末存在賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)，其中，華夏人壽存在108.63億元的賣出回購(gòu)，與貨幣資金之比約為1/3.
