1，海順新材概況
相信投資者對海順新材并不陌生，公司是唯一一家A 股上市的藥品包裝公司，公司也是國內(nèi)專業(yè)的高阻隔包裝材料領(lǐng)先企業(yè)，主要產(chǎn)品包括冷沖壓成型復(fù)合硬片、PTP鋁箔和SP復(fù)合膜等。公司主要產(chǎn)品包括直接接觸藥品的高阻隔包裝材料。具體包括三大部分：冷沖壓成型復(fù)合硬片，SP復(fù)合膜，PTP鋁箔。這三者占比比較穩(wěn)定，冷沖壓成型復(fù)合硬片是公司的收入主力，占比穩(wěn)定在50-55%左右，SP復(fù)合膜占比在25%左右，PTP鋁箔占比15%左右。
2，海順新材所處行業(yè)前景
在市場空間上，2017年中國藥包市場大約在1000億左右，行業(yè)增速預(yù)計10%。中國醫(yī)藥包裝行業(yè)的市場規(guī)模從2014到2018年將以10.6%年復(fù)合增長率增長，是全球增長率的2 倍。國家對醫(yī)藥企業(yè)實施嚴格標準，優(yōu)質(zhì)藥包公司迎來機遇。為了保障仿制藥品一致性評價的成功，制藥企業(yè)將格外關(guān)注藥包材料的阻隔性能、與藥品材料相容性等。藥材包裝行業(yè)預(yù)期將積極主動參與一致性評價政策的建設(shè)，擁有強大技術(shù)支持和高質(zhì)量優(yōu)勢的企業(yè)有望成為行業(yè)增長的主動力。
目前，我國人口老齡化程度深、速度快，藥品支出增速高于全球平均水平，同時國家政策的積極導(dǎo)向使得醫(yī)藥包材行業(yè)迎來發(fā)展良機。預(yù)計未來三到五年中國的藥包行業(yè)有望保持高增長。公司深耕醫(yī)藥包裝行業(yè)多年，專注細分領(lǐng)域，產(chǎn)品的質(zhì)量有保證，同時把握住了關(guān)鍵的渠道優(yōu)勢，在行業(yè)競爭中占據(jù)了優(yōu)勢地位。在公司擴張戰(zhàn)略、產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管和研發(fā)投入的基礎(chǔ)上，我們認為公司將繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，并受益于醫(yī)藥包裝行業(yè)的發(fā)展。
3，海順新材產(chǎn)能情況
總結(jié)歷史發(fā)展情況，海順新材過去幾年凈利潤水平和收入水平基本持平，沒有較快增長，主要是由于產(chǎn)能限制，產(chǎn)能利用率100%以上。募投項目為年產(chǎn)6000噸新型藥用包材6000噸，具體包括 3500噸冷沖壓成型復(fù)合硬片，1500噸高阻隔高密封藥包復(fù)合膜，1000噸在線印刷鋁箔。實施主體為子公司蘇州海順。建設(shè)期1年，達產(chǎn)期2-3年。年可實現(xiàn)收入3.3億，凈利潤6600W。2017年底公司已經(jīng)進入設(shè)備調(diào)試和試生產(chǎn)階段，能在2018年貢獻利潤。
2016年海順新材增資多凌藥包，是募投項目變更的主要項目，目的是為了更快的獲得1500噸的產(chǎn)能。多凌藥包主要生產(chǎn)PVC硬片，對公司的產(chǎn)品線有一定的補充。另外公司計劃二季度試生產(chǎn)并進行GMP補充申請。2017年公司購買蘇州慶誼，主要產(chǎn)品為藥用低密度聚乙烯膜、袋，口服固體藥用高密度聚乙烯瓶。公司與輝瑞制藥、葛蘭素史克、拜耳、惠氏等千余家國內(nèi)外知名藥企建立了長期的合作關(guān)系。通過并購可能實現(xiàn)一定的協(xié)同效應(yīng)。