巴菲特在2011年致股東的信上說：“其他基金顧問會分為‘長期投資’、‘宏觀投資’和‘國際股票投資’,我們在伯克希爾哈撒韋只有一種模式——聰明投資。”
作為聰明的投資者應(yīng)該清楚地知道投資者最大的敵人不是股票市場而是他自己,如果投資者在投資時被市場非理性的情緒所誤導(dǎo),即使他具有十分高超的分析能力,也很難獲得較好的投資收益。超越心魔很重要。
聰明投資人未必時時刻刻做價值投資,但一定會選擇在合適的時機(jī)買入合適的東西,每一次的危機(jī)或極度恐慌都是聰明投資者最好的出手時機(jī),每一次的市場非理性繁榮都是他們積累現(xiàn)金保存實力的時機(jī)。這一點(diǎn)說起來容易,做起來困難。超越心魔,去做一個聰明投資者,我相信這是所有投資者努力追求的目標(biāo),如何實現(xiàn),我們認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：
首先,要控制好風(fēng)險。通俗講,就是在計算得到的時候,一定要考慮是否會因這個得到而失去什么。每次去得到的時候思考一下值不值,就不會拼命去得,也就控制了風(fēng)險。管理風(fēng)險,避免沖動,是聰明投資要義之一。
其次,極力避免“羊群效應(yīng)”,要獨(dú)立思考。投資者最容易出現(xiàn)“羊群效應(yīng)”,人云亦云,在市場出現(xiàn)恐慌時殺跌,出現(xiàn)狂熱時追漲。實際上,避免“羊群效應(yīng)”,可以減少頻繁交易,節(jié)約出思考的時間,也減少了勞動強(qiáng)度,減少了加班時間,這是聰明投資要義之二。
第三,學(xué)會利用團(tuán)隊資源。一個人的精力是有限的,充分利用和調(diào)動團(tuán)隊的力量和激情,尋找信息的交集,可起到事倍功半的效果?！拔覀兛梢宰鲆桓鸩?使命不是燃燒自己,而是點(diǎn)燃人群中的熱情?！?/span>
最后,一定要曲線思考。我們不能簡單認(rèn)為消費(fèi)股是非周期[2333.85 0.41%]類股票,業(yè)績穩(wěn)定增長可持續(xù),就認(rèn)定20倍市盈率的消費(fèi)股就比20倍的周期股有價值,有的時候所謂周期股因為其處于特殊的階段可能會穿越周期。比如,化石能源不可再生,未來生產(chǎn)成本的上升以及開采難度的加劇,很難再給我們低廉使用的機(jī)會了,它們是否會變成必須消費(fèi)品呢？食品行業(yè)會不會因為安全問題的頻發(fā)不再安全,波動加劇,從而不再具備穩(wěn)定增長的特征呢？
超越心魔,不因恐慌而失措,不因狂熱而沖動,投資自己熟悉的行業(yè),從逆向投資的角度挖掘被市場極度低估的資產(chǎn),力爭成為一個聰明的投資者。
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