全球OLED發(fā)光材料龍頭UDC于上周五公告2017年一季報，公司實現(xiàn)營收5560萬美元，同比增長87%；凈利潤為1040萬美元，2016年同期僅190萬美元；同時，公司上調(diào)2017年收入預(yù)測至2.6億美元至2.8億美元，同比增長30%-40%，高于之前預(yù)期的2.5億美元。受此刺激，UDC當(dāng)天大漲24%，2016年以來公司股價已上漲超過100%。
申安宏源認(rèn)為，OLED產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程明顯加快。UDC在1季度材料銷售收入4660萬美元，同比增長91.9%，UDC業(yè)績好于預(yù)期從側(cè)面印證OLED產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程明顯加快，同時根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研反饋，萬潤股份(002643)、濮陽惠成(300481)等國內(nèi)OLED材料供應(yīng)商一季度出貨情況也明顯好轉(zhuǎn)。規(guī)模化應(yīng)用在爆發(fā)前夜。據(jù)相關(guān)媒體報道，蘋果已與三星簽署為期兩年的小尺寸OLED面板供貨協(xié)議，三星今年將向蘋果供應(yīng)7000萬塊~9200萬塊小尺寸OLED面板用于iphone 8部分機(jī)型。蘋果iPhone 8采用OLED屏幕，將確認(rèn)行業(yè)重要拐點，一方面將帶動OLED在智能手機(jī)的滲透率快速提升；另一方面也將有利于產(chǎn)業(yè)鏈格局的優(yōu)化，2017年Iphone 8將由三星獨家供貨，未來蘋果勢必將培育三星以外的供應(yīng)鏈，國內(nèi)面板廠商面臨發(fā)展機(jī)遇。OLED材料公司有望顯著受益產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快。相關(guān)公司萬潤股份、濮陽惠成OLED材料一季度出貨量已明顯好轉(zhuǎn)，同時國內(nèi)OLED材料公司逐漸將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到價值量更大、利潤率更高的單體環(huán)節(jié)，未來國內(nèi)材料公司將面臨行業(yè)需求增長與國產(chǎn)化率提升雙重機(jī)遇。
2016年開始，海外OLED產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司UDC、Duksan、COHR、Sharp等股價大幅上漲，國內(nèi)OLED相關(guān)公司受益將滯后于海外公司，目前處于戰(zhàn)略布局階段。重點推薦萬潤股份，建議關(guān)注濮陽惠成、強(qiáng)力新材(300429)。