在此輪A股市場調(diào)整中，次新股無疑是絕對的“重災(zāi)區(qū)”。在慘烈的殺跌之后，一些基金經(jīng)理開始將注意力聚焦于次新板塊，尋求被“錯殺”個股的布局機會。
次新板塊中那些細(xì)分行業(yè)的龍頭公司，成為基金經(jīng)理們關(guān)注的焦點。基金經(jīng)理認(rèn)為，在股價回落后，那些有行業(yè)龍頭潛力、產(chǎn)品技術(shù)壁壘和模式競爭優(yōu)勢的公司，會成為未來幾年最好的投資品種。
次新股遭遇重創(chuàng)
隨著監(jiān)管趨嚴(yán)以及投資者風(fēng)險偏好降低，次新股從市場炒作的焦點轉(zhuǎn)為殺跌的主力。
截至6月5日，深次新股指數(shù)今年以來的跌幅已經(jīng)超過了22%，而一些“豪賭”次新股的基金更是遭遇重創(chuàng)。如金鷹核心資源，該基金今年以來跌幅高達(dá)27.44%，在偏股型基金中業(yè)績墊底。
一位私募基金人士認(rèn)為，此前次新股的炒作多數(shù)是資金驅(qū)動。其炒作手法是，在新股“一字板”打開后，經(jīng)過短暫調(diào)整再度連續(xù)上漲，甚至連續(xù)漲停。這種操作手法是由資金驅(qū)動的，利用新股的慣性，在高位完成換手后進(jìn)行連續(xù)拉升，不少游資和短線交易者熱衷于此。而這部分次新股也成了在新股申購抽獎后的“二次抽獎”，屬于短期投機交易性機會。
但隨著監(jiān)管趨嚴(yán)以及投資者風(fēng)險偏好降低，上述獲利手法不再有效。隨著一批次新股限售股解禁，它們的股價更是遭遇慘烈殺跌。此外，在業(yè)內(nèi)一位基金經(jīng)理看來，部分次新股上市之后業(yè)績變臉，更需要警惕。
深圳一家基金公司的首席經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，盈利下降的次新股中，除了少數(shù)上市前進(jìn)行利潤“包裝”外，大多數(shù)還是由于宏觀經(jīng)濟下行壓力較大或行業(yè)整體狀況不佳所致。特別是新上市公司以中小市值居多，抵御外部環(huán)境變化的能力相對較弱。
值得注意的是，次新股大幅下跌之后，包括安信證券在內(nèi)的部分機構(gòu)認(rèn)為，次新股投資的窗口期可能已經(jīng)打開。
從以往次新股走強的背景來看，往往是IPO階段性放緩以及市場整體走弱缺乏明顯投資主線的時候。
中信建設(shè)證券認(rèn)為，無論是“減持新政”還是IPO減量，都實質(zhì)利好小盤股的市場供求。而次新股依舊殺跌，估值體系重歸合理，更有恐慌性“最后一跌”的意味，預(yù)計次新股將與創(chuàng)業(yè)板同步見底。
哪些次新股被錯殺了
值得注意的是，越來越多的基金經(jīng)理開始加入次新股淘金的隊伍中。雖然板塊的整體性機會還未到來，但基金經(jīng)理認(rèn)為，部分細(xì)分行業(yè)的龍頭公司已經(jīng)具備配置價值。
滬上一家中型基金公司的基金經(jīng)理對記者表示，近期研究的重點就是次新股，每一份招股說明書他都會仔細(xì)研究。
“做投資最痛苦的一件事情就在于，一個公司你明知道在行業(yè)里地位一般，卻不得不投。”該基金經(jīng)理感慨，如今IPO發(fā)行常態(tài)化，往往一個細(xì)分行業(yè)里排名前幾位的公司會集中上市，這意味著能夠找到更多可投資標(biāo)的，且能夠通過招股說明書在短期內(nèi)了解清楚一個細(xì)分行業(yè)，并找到具備三五年內(nèi)投資價值的優(yōu)質(zhì)公司。
上述基金經(jīng)理表示，他已經(jīng)從次新股中挑選出了一批股票。在其看來，從估值的角度來看，雖然還不算絕對便宜，但拉長時間來看，已經(jīng)進(jìn)入了可投資區(qū)間。此外，經(jīng)過大幅殺跌之后，次新股市場關(guān)注度較低，也存在較大的“預(yù)期差”。
而滬上一位業(yè)績十分優(yōu)異的基金經(jīng)理在接受記者采訪時也透露，近期正在逐步布局次新股中的家裝家居股。他認(rèn)為這個產(chǎn)業(yè)的空間巨大，而個別次新股明顯被錯殺了。
華泰證券（601688）表示，需要重點關(guān)注在本輪次新股下跌中跌幅大于次新股指數(shù)跌幅、但去年年報和今年一季報業(yè)績保持增長的次新股。在其看來，這些股票最有可能被錯殺，探明底部后最有可能率先迎來上漲。
在一位私募基金經(jīng)理看來，在目前新股大量上市的背景下，確實有不少好的標(biāo)的公司進(jìn)入二級市場，而后期也會有不少公司出現(xiàn)業(yè)績增長，成為細(xì)分行業(yè)龍頭。在股價回落后，那些有行業(yè)龍頭潛力、產(chǎn)品技術(shù)壁壘和模式競爭優(yōu)勢的公司，會成為未來幾年最好的投資品種。操作上，不參與短期資金驅(qū)動的炒作，但會不斷跟蹤篩選符合上述條件的好公司。