過(guò)去一年里，房地產(chǎn)投資資金，隨著市場(chǎng)行情的發(fā)展一路再飆升，很明顯的是，自籌資金與表外融資增長(zhǎng)幅度都遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)貸款增長(zhǎng)，房企在通過(guò)各種渠道“加杠桿”擴(kuò)張。
同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，自籌資金與表外融資的不斷上漲意味著房企在過(guò)去一年多時(shí)間當(dāng)中不斷通過(guò)各種融資渠道加杠桿，以加快擴(kuò)張規(guī)模增加企業(yè)市占率。回顧過(guò)去一年多的時(shí)間可以發(fā)現(xiàn)，房企是從2015年下半年市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的時(shí)候開(kāi)始加杠桿的，
這種情況一直持續(xù)到現(xiàn)在。房企“加杠桿”的主要的表現(xiàn)形式為自籌資金與表外融資的增加，雖然通過(guò)資本市場(chǎng)力量增加了企業(yè)的銷售規(guī)模，大幅提升了市場(chǎng)占有率，但背后的資金借貸規(guī)模較大，后期的償還能力對(duì)于企業(yè)來(lái)講逐步降低，隨之帶來(lái)的房企運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。
據(jù)筆者觀察，房企“加杠桿”的資金周期一般為2年左右，也就是說(shuō)2017年下半年將是2015年下半年房企開(kāi)始“加杠桿”資金開(kāi)始到期的時(shí)間。也就是說(shuō)，2017年下半年，房企首次“加杠桿”的資金將面臨償還壓力。如果企業(yè)無(wú)力償還，則面臨資金的壓力。
標(biāo)簽：
房企