隨著監(jiān)管層出重拳整治萬(wàn)能險(xiǎn)，一度憑借萬(wàn)能險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張的上海人壽，保費(fèi)收入情況發(fā)生了明顯的變化。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，筆者對(duì)上半年壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。上海人壽規(guī)模保費(fèi)為120.28億元，在82家壽險(xiǎn)公司中排名第29，而去年同期名次為第26。

2015年2月才成立的上海人壽，初期發(fā)展十分迅猛。成立首年，其規(guī)模保費(fèi)便接近145億元，其中保戶投資款新增交費(fèi)（主要為萬(wàn)能險(xiǎn)）破百億元，占比接近七成。第二年，其規(guī)模保費(fèi)突破200億元至228.53億元，同比增長(zhǎng)57.73%；其中保戶投資款新增交費(fèi)近120億元，增幅為18.89%，在規(guī)模保費(fèi)中的比重較2015年有所下降，但仍占到52.48%。

2016年下半年尤其是四季度以來(lái)，針對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)的監(jiān)管大幅收緊，多家險(xiǎn)企受到監(jiān)管層的嚴(yán)控。作為9家萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)整改險(xiǎn)企之一，上海人壽2017年1-6月保戶投資款新增交費(fèi)同比下降了34.04%至64.44億元。

但萬(wàn)能險(xiǎn)收入的下降并未優(yōu)化上海人壽的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。從上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，其原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的降幅更大，同比下降了46.6%，導(dǎo)致規(guī)模保費(fèi)降幅達(dá)到40.53%。因此，盡管萬(wàn)能險(xiǎn)收入下降，但在規(guī)模保費(fèi)中的比重卻由去年上半年的48.3%提高了5個(gè)百分點(diǎn)至今年上半年的53.58%。在9家萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)整改險(xiǎn)企中，上海人壽是唯一一家萬(wàn)能險(xiǎn)占比上升的公司。與其他壽險(xiǎn)公司相比，上海人壽的萬(wàn)能險(xiǎn)規(guī)模及占比依然較大。其上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入排名第34位，規(guī)模保費(fèi)排第29位，而同期保戶投資款新增交費(fèi)排在第10位，在規(guī)模保費(fèi)中的占比更是排在了第5位。

對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)依賴度依然較高的上海人壽，償付能力指標(biāo)也并不十分理想。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)集團(tuán)的核心償付能力充足率應(yīng)不低于 50%，綜合償付能力充足率不低于 100%。從過(guò)去幾個(gè)季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，上海人壽的償付能力充足率從去年下半年起持續(xù)下降，盡管今年二季度略有回升，但綜合償付能力充足率依然處于較低水平。

自2016年三季度以來(lái)，其償付能力充足率連續(xù)三季下降。該公司2016年二季度綜合償付能力充足率及核心償付能力充足率均為147.38%，三季度均降至143.48%。四季度繼續(xù)下降，分別至139.81%、134.85%。到了今年一季度，這兩項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)值進(jìn)一步下降，分別為128%、123%。二季度，上海人壽的償付能力充足率小幅回升，其中核心償付能力充足率為127%，綜合償付能力充足率為132%，仍低于去年同期水平。尤其是綜合償付能力充足率，并沒(méi)有比監(jiān)管“紅線”高出多少。令人略感欣慰的是，上海人壽的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)。從該公司的綜合流動(dòng)比率（3個(gè)月內(nèi)）來(lái)看，2016年持續(xù)下降，1-4季度分別為932.93%、608.15%、235%、127.67%。進(jìn)入2017年，情況得到改善，1-2季度分別為477.46%、585.50%。綜合流動(dòng)比率一般反映保險(xiǎn)公司各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債在未來(lái)期間現(xiàn)金流分布情況以及現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的匹配情況，是現(xiàn)有資產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金流入與現(xiàn)有負(fù)債的預(yù)期現(xiàn)金流出之間的比值。（原標(biāo)題：上海人壽規(guī)模保費(fèi)銳挫四成 萬(wàn)能險(xiǎn)充門(mén)臉）

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